Opinie: Uitkoopbod op CMB

Alhoewel ik al geruime tijd niet meer heb gepost, wil dit niet zeggen dat ik de beurs niet meer volg natuurlijk ;-). Nu moet ik toch even iets kwijt over het uitkoopbod op CMB.

€ 16,20, really???

Laten we eerlijk zijn, de beurskoers is één en de intrinsieke waarde van een aandeel is twéé. Het wil niet zeggen dat omdat de koers zo laag is/was (want € 15,90 is eigenlijk nog steeds te laag) van CMB, dat het intrinsiek ook zoveel waard is (meestal is het trouwens andersom, meestal bij een bubble, dat de intrinsieke waarde veel lager ligt dan beurskoers door het zogezegde potentieel van een bedrijf). De intrinsieke waarde van CMB: € 21,20. Wie verkoopt geeft dus 5 euro cadeau!!! Sommige analisten duiden hier wel op, maar zeggen: "ja, als belegger er niet op in gaat, dan ben je pineut als CMB van beurs wordt gehaald". Als belegger moet je veel slikken en ik zal dus uiteindelijk ook wel moeten verkopen (maar pas bij finaal uitkoopbod, dus na het behalen van die 90%). De premie die we krijgen is eigenlijk een verlies van € 5, vergeet dit niet. Slechts een jaar geleden stond CMB nog €19-20 en nu moeten we tevreden zijn met een peulschil. Spijtig genoeg zal dit onder lichte dwang gebeuren voor de resterende 49,8% van de aandelen.

En dan nog iets: WIE VERKOOPT ER NU NOG OP DE BEURS TEGEN € 15,90!!! Zij die kopen, die hebben gelijk en die zullen natuurlijk ook direct in gaan op bod (dat trouwens normaal gezien kosteloos is, voor diegenen die twijfelen). Zij die nu kopen hebben dus een gegarandeerd winstje per aandeel, maar zij die verkopen: DIE VERLIEZEN € 0,30 NETTO EN DAN NOG EENS DE KOSTEN, DUS PLEASE: STOP MET VERKOPEN TOT DAT JE BOD KAN AANVAARDEN (ALS JE DAN TOCH WIL VERKOPEN TEGEN DIE EIGENLIJK ONEERLIJKE PRIJS, WANT BLIJKBAAR ZIJN JULLIE AL TEVREDEN MET € 15,90). De enigste keren dat ik veel aandelen van een bedrijf zag verkopen na een uitkoopbod, was tegen een hogere prijs dan het initiële bod en zo kwam overnemer onder druk te staan, nu geef je als het ware CMB op een zilveren plaat cadeau met een 5 eurobiljet aan elk aandeel dat je verkoopt (maar zoals gezegd, zal ik dit waarschijnlijk ook moeten doen).

Bedankt voor het lezen,

Alberken

Agfa-Gevaert aan € 3,17 in onze portefeuilles + Ergernis zoveel

Gisterenavond stond Agfa onder de € 3,3, dus beland het in onze protefeuille. Het aandeel duikt naar beneden door een ratingverlaging van ING. Van Kopen naar Houden, zonder koersdoel en hopla de koers duikt verder naar beneden. Andere sites geven mee dat het nieuwe koersdoel van € 7,2 naar € 3,8 is gezakt voor ING!!!!!!! Dus opeens is Agfa nog maar iets meer dan de helft waard in de toekomst. Waarom, wel omdat het sentiment van de beleggers tegen zit. Wat een zeveraar van een ratinganalist is me dat. Je moet een bedrijf analyseren en niet het sentiment van de beurs (ookal bepaalt het sentiment van de beurs de koers). Je moet zeggen wat ze gezien hun activiteiten waard zullen zijn en waard zijn. Als ze dat zouden zeggen ipv zich bezig te houden met psychologische analyse van de markten, dan zouden ze de beslissingen van de beurs tenminste ondersteunen, nu sturen ze ze eigenlijk in een bepaalde richting.

Bedankt voor het lezen.

Opinie: Agfa-Gevaert maakt voorwaarden bekend

Op volgende link kan u de voorwaarden voor de kapitaalverhoging terugvinden van Agfa-Gevaert. Er is een enorme korting voor de huidige aandeelhouders ten opzichte van de huidige koers (maar dit wil ook zeggen dat de koers waarschijnlijk nog zal zakken).

http://www.agfa.com/en/co/news_events/press_archive_months/press_releases/CO_20101020_KV_NL.jsp

Veel leesplezier

Opinie: Kantelmoment

Het moest er terug van komen. De Dow moest en zou vandaag de 10.000 punten grens weer doorbreken. Waarom? Wel ik las deze voormiddag ergens op verdwaalde website dat de Chinese export met 50% was gestegen ten opzichte van vorig jaar. Dit cijfer dat vannacht pas officieel wordt vrijgegeven in China, zal morgen dus een belangrijke sleutelrol spelen of we boven de grens van die 10.000 punten blijven. Maar ik blijf realistisch: een stijging met 50% is enorm. Te enorm??? Ik denk van wel, maar het mag bewaarheid worden.

Het bovenstaande gerucht was echter niet het enige positieve nieuws dat vandaag te rapen viel, dus misschien is de telleurstelling bij een stijging met 20% nog niet zo groot. Ben Bernanke meldde immers dat de Amerikaanse economie er goed aan toe is en dat het herstel op solide basis is gestoeld. OP SOLIDE BASIS!!! Jaja, we mogen dus van Bernanke op onze beide oren slapen (tot een luide knal van de wel erg grote wanbetalers op kredieten weer de kop opsteken). Positivisme troef dus.

Zeker nu dat ook de Wereldbank aankondigde dat het met de economie in de wereld ook weer de positieve kant uitgaat. Dit en volgend jaar zal er een groei tussen de 2,9 en 3,3% zijn. Het ziet er dus weer rooskleuriger uit voor onze bedrijven in portefeuille.

We moeten als beleggers nu goed uit onze doppen kijken. Zowel voor koopjes als voor een nog dieper dal. Het is de eerste dag sinds lang dat we nog eens zoveel positief nieuws kregen zonder enige bemerkingen (behalve dan van mij hierboven). Dit kan duiden op het kantelmoment. Maar zoals je weet kan je zowel vooruit als achteruit vallen ;-).

Bedankt voor het lezen.

Opinie: bereid je voor op een Tijdloos bestaan

De Tijd heeft zijn website aangepast. Gelukkig zou je denken, eindelijk dat PUUT, PUUT, PUUT roze weg terwijl we naar de koersen kijken. Maar niets is minder waar. In een eerder interview worden de plannen van de tijd duidelijk: een betalende site worden, net als hun buitenlandse tegenhanger The Financial Times.

Dus minder informatie voor ons? Ja en nee. We moeten gewoon zorgen dat we zelf onze informatie naar ons laten komen (zie vroegere tip: gebruik uw favorieten). Als je info uit De Tijd haalt, dan is die steeds lichtjes gekleurd. Nu ja, mijn Blog is hier ook gekleurd, maar hierin lees ik tenminste wat ik zelf vind, dus dan is dat minder erg ;-).

Schrijf jullie in op mailinglists van bedrijven die jullie willen volgen en spring langs bij Beursduivel, site van VFB, .... Er zijn veel informatiekanalen, maak er gebruik van.

Bedankt voor het lezen.

Opinie: IBA kijkt niet in glazen bol

IBA kwam met een mededeling naar buiten, maar veel werden we er niet wijzer van.

1) Omzet vergelijkbaar in eerste kwartaal met vorig jaar (het is te zeggen: een daling van 4%)

2) Ze hebben een aandikkend orderboek, dat met 200 miljoen dollar op een recordhoogte staat.

3) Ze doen geen uitspraak over 2010.

De daling van omzet is normaal in deze periode van het jaar zegt men, maar mijn inziens kan een omzet niet blijven dalen, want anders kom je op den duur op 0 uit. Dat de rest van het jaar dit goed zal maken, hoor ik wel graag. Maar het feit dat men hints geeft, geen cijfers en onzekerheid open laat, doet mij vermoeden dat we met IBA nog lang op onze honger (naar koerswinst) zullen mogen wachten. Vorige keer brachten ze na slecht nieuws ook meteen weer goed nieuws, maar als je dit enkele keren na elkaar doet, dan verlies je je geloofwaardigheid, dus hopelijk doen ze dit deze keer niet. Ik heb liever een vaag geloofwaardig bedrijf in portefeuille dan een vaag wispelturig bedrijf. Ik wed dat ik niet de enige ben.

Bedankt voor het lezen.

Opinie: Het Machtige Griekse Rijk is Arm en Lam

De financiële perikelen van Griekenland blijft de beurs parten spelen. De Griekse schuld hangt niet langer als een zwaard van Damocles boven de beurs, maar het snijdt er momenteel diep in. De bedrijfsresultaten worden gewoon genegeerd. De € 45 miljard steun doet er niet meer toe. De mogelijke schuldherschikking veranderd de koerstabellen in een rode stroom. Alles gat gewoon naar beneden.

Shorters??? Misschien. Ik heb er ook al aan gedacht om een paar van mijn aandelen buiten te smijten en ze later tegen gereduceerde prijs terug in te kopen. Misschien doe ik mij zo wel enkele aandelen cadeau? Maar dan wrijven de banken weer warm in hun handjes door de vergoedingen die ze opstrijken. Het is een dunne lijn die momenteel wordt bewandeld. In Griekenland mogen geen shorters meer handelen. Maar wat ik hiervoor beschrijf kan je ook aanzien als shorten. Zouden ze dan niet beter de beurs gewoon sluiten. Eigenlijk denk ik het wel. De geruchtenmolen is belangrijker dan de werkelijkheid, maar in dit geval is de werkelijkheid ver zoek. Als Griekenland al niet weet hoe het juist zit, wie moet het dan wel weten. S&P, die de rating van het staatspapier net heeft verlaagd naar rommel??? Ik denk het niet, die weten het evenmin als wij. Mag S&P dat zomaar doen? Ja, ze mogen dat doen, ongecontroleerd dan nog wel. De Shorters varen er wel bij. En wees maar zeker dat het niet de kleintjes zijn, maar de groten (zelfs zij die zich openlijk tegen speculanten/derivaten uitspreken) die hier hun zakken vullen. Buffet en Soros op kop dus.

Voor ons kleine beleggers is dit weerom een zwarte dag. Een dag om snel te vergeten, maar altijd te herinneren. Een gouden les, die weer diepe kraters achterlaat in onze portefeuilles.

Bedankt voor het lezen

Opinie: Barco verrast positief

Barco verraste vandaag voorbeurs met erg positieve cijfers. Letterlijk en figuurlijk. Ze buigden immers een verlies om in een mooie winst en kondigen zelfs een dividend aan over 2010 (uit te betalen in 2011).

Vorig jaar in het eerste kwartaal boekte Barco nog een verlies van € 0,9 miljoen (ware er de verkoop van Voxar niet geweest, het was -5,6 miljoen geweest!) en nu pakken ze uit met een winst van € 4,1 miljoen. Ook de omzetgroei viel veel hoger uit dan oorspronkelijk gedacht (€ 176,1 miljoen of 21,7% hoger dan vorig jaar in het eerste kwartaal) . Het aandeel schoot dan ook als een pijl de hoogte in en momenteel staat het aandeel op een mooie 12,4% winst.

Vooral hun afdeling van digitale cinema deed het met een omzetgroei van 300% veel beter. Dit zou wel eens de langverhoopte ommezwaai kunnen zijn waarop de langetermijn beleggers in Barco op hebben gewacht. Ooit was dit aandeel veel, met nadruk op heel veel, meer waard dan de huidige € 39. Waar is de tijd dat het rond de € 250 stond en er nog sprake was van een geheel. Hopelijk moet ik hier binnen een half jaar niet spreken over een (weer) te optimistische CEO Eric Van Zele, die de beleggers vandaag weer een rad voor de ogen heeft gedraaid.

Bedankt voor het lezen.

Opinie: Danone trekt staart in

Danone heeft dan toch wijselijk besloten om niet langer reclame te maken over Actimel en Activia al zouden ze de gezondheid bevorderen. EFSA had namelijk al in een opinie laten weten dat hun claims ongegrond waren op basis van de wetenschappelijke literatuur en de verschafte gegevens. Een paar weken geleden wilde Danone hiertegen zelfs in beroep gaan, maar ondertussen hebben ze door dat ze dit nooit kunnen winnen. In het panel van EFSA zitten namelijk allemaal mensen met veel verstand van zaken met een wetenschappelijke en niet met een commerciële achtergrond. Zeggen dat iets gezond is en het de mensen doen geloven is gemakkelijker dan het effectief bewijzen. Zeker als het gaat over zoiets ingewikkelds als een positief effect op de gastro-intestinale populatie.

In hun berichtgeving laten ze uitschijnen alsof ze hun claims hebben ingetrokken nog voor er een besluit was, maar dat is er dus wel degelijk. Ze wensen nu enkel hun gezicht te redden. Alhoewel dit eigenlijk niet nodig is. Van de honderden gezondheidsclaims die voor menselijke voeding bij EFSA werden ingediend, zijn er maar een stuk of 8 waarvan EFSA denkt dat de claim gegrond is. De rest heeft dus ook onvoldoende bewijs.

Ik zou hier nog uit kunnen wijden over het feit dat de regulatie wat betreft diervoeding veel stricter is gereguleerd dan bij voeding van de mens. Een starterscultuur voor diervoeding moet immers eerst uitvoerig getest worden, waar dit is niet het geval voor startersculturen voor bijvoorbeeld het maken van salami's of yoghurt (alhoewel de startersculturen wel goed bewaard/onderhouden moet worden). Op Europees niveau zijn ze hier echter wel mee bezig en bedrijven als Danone en andere zijn hier zeer wantrouwig tegenover. Het systeem dat momenteel geldt in de VS/EU, namelijk alle lactobacillen beschouwen als GRAS (generally recognized as save) is immers veel te simplistisch. Voor mensenvoeding wordt dit principe echter wel nog toegelaten, maar in EU voor dierenvoeding dus niet. Helemaal niet logisch en gelukkig voor ons komt daar verandering in. Strictere regulatie is zeker nodig.

Voor de mensen die schrik hebben dat hun Geuzebier niet meer gemaakt zal mogen worden: daar wordt een uitzondering voor voorzien ;-).

Bedankt voor het lezen.

Alfa en Mature: CMB verkocht + Opinie dividend

Een hele dag stond CMB op winst, maar voor deze blog is het altijd afwachten tot de eindkoers is gevormd. Maar uiteindelijk is het dan toch op € 23,80 geeindigd. CMB verdwijnt dus uit beide portefeuilles aan een koers van € 23,80.

CMB maakte ten slotte zijn cijfers bekend (alhoewel deze al gekend waren uit vorig nieuwsbericht) en kondigde zijn dividend aan over 2009. CMB stelt een dividend voor van € 1,28. Aangezien hier al € 0,28 is van uitgekeerd, blijft er nog een uitkering van € 1 over of € 0,75 netto. De nettowinst kwam lager uit dan vorig jaar, maar viel al bij al nog mee (€ 119,2 miljoen vs 211 miljoen). Voor 2010 ziet CMB het ook positief in, met Bocimar dat voor grootste deel al ingedekt is voor dit jaar.

Een echt dividendkanon kun je CMB ten opzichte van vorig jaar niet echt meer noemen, daarom ben ik aan het uitkijken naar mogelijke alternatieven.

Bedankt voor het lezen.

Opinie: Sofina geeft foutje toe

Sofina heeft het afgelopen jaar een topjaar meegemaakt. Ze maakten bijna dubbel zoveel winst als vorig jaar. Mede dankzij opwaardering van hun participaties natuurlijk (wie heeft er dit eigenlijk niet na de talloze afwaarderingen in de vorige jaren). Enigste minpuntje was dat ze een rekenfoutje hadden gemaakt, waardoor hun winst met € 4 miljoen werd overschat:

http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen_financien/Sofina_maakt_rekenfout_van_4_miljoen_euro.8897958-433.art

Zoals ik gereageerd heb op het artikel: ik vind het straf dat ze het zo snel rechtzetten. Ten eerst moet de persoon die de fout gemaakt heeft het met rode oortjes toegeven en vervolgens moet het bedrijf met rode oren een rechtzetting vragen bij CBFA. Nu, foutjes kunnen gebeuren. Het is hier nog niet zo erg, want cijfers waren fantastisch en ondanks die 4 miljoen minder, blijven ze fantastisch. Het zou veel erger geweest zijn had Sofina vorig jaar maar 3,9 miljoen winst gemaakt.

Bedankt voor het lezen.

Opinie: eenheid van 0,01 aankooplimiet bij banken voor particulieren

Nu brak echt mijn klomp. Ik ben zoals jullie weten eigenaar van Fortis aandelen (euhh, ageas dus), en aangezien ze terug een dividend zullen geven leek het mij dus opportuun om de bijgekochte Fortisaandelen (want het heeft laag genoteerd) ook te voorzien van hun eigen strips. Mijn eerste pakket Fortis had dit namelijk al, maar mijn nieuw nog niet.

Als ik dan probeer aan te kopen met een aankooplimiet van € 0,001 via online banking, dan gaf dit telkens een foutmelding. De voorziene limiet bij aankopen met de bank is namelijk een eenheid van 0,01. Ik probeerde vervolgens om te werken met een limiet van 0,01, maar die koers week te sterk af van de laatst gekende officiële koers (0,001). Ik heb dus tegen alle principes in moeten aankopen zonder een limiet in te kunnen geven.

Volgens mij noteren heel wat strips onder de limiet van 0,01, waarom mogen wij die als particulier zo niet aankopen. Bovendien komt dit ook voor bij aandelen: al gekeken naar orders voor Dexia die werken met € 4,491 als limiet. Wij kunnen dit niet, maar als je dan wilt aankopen tegen € 4,49, dan geraakt die koers er net niet. Zo vissen wij achter het net, maar de mannen die het wel kunnen, profiteren des te meer. 4,491 sluit immers nauwer aan bij 4,5 dan 4,49. Dus ookal zat uw order 2 weken voor dat andere order in de computer, er wordt wel eerst rekening gehouden met die € 4,491. Het zijn subtiele zaken, maar professionele beleggers kunnen hiervan gebruik maken om voor te steken in het orderboek en zo inspelen op trends die ze zien. Frustrerend dus en eigenlijk ontoelaatbaar.

Bedankt voor het lezen.

Opinie: Elia op Duitse markt

Vattenfall zou morgen in een nieuwsbericht aankondigen dat Elia, de Belgische hoogspanningsnet beheerder, 60% zal nemen in het Duitse netwerk van Vattenfall. Enkele weken geleden kwam al het bericht dat er exclusieve gesprekken werden gevoerd tussen Elia en Vattenfall over een eventuele overname, dus waarschijnlijk zal dit morgen wel bevestigd worden. Er is wel een andere partij opgedoken, namelijk het Australische IFM (Industry Funds Managment), die de resterende 40% zou overnemen.

Als aandeelhouder van Elia, want Elia zit in onze Mature portefeuille interesseert ons eigenlijk enkel of Vattenfall een goede zaak doet, of Elia. Volgens mij kan een goed geleid netwerkbeheerder altijd munt slaan uit een uitbreiding. Elia is zeker een toonbeeld van standvastigheid, dus ik ben als aandeelhouder zeker tevreden over dit nieuws.

Bednakt voor het lezen.

Opinie: Fortis met dividend en nieuwe naam mooie toekomst tegemoet?

Fortis Holding heeft deze morgen behoorlijke cijfers naar voor geschoven? De resultaten werden wel door eenmalige meevallers positief beïnvloed, maar waar is dit de laatste tijd niet het geval. De nettowinst kwam uit op € 1,19 miljard. Hierbij droeg de verzekeringstak bij met € 456 miljoen. Analisten hadden dit licht hoger ingeschat, maar al bij al valt dit resultaat goed mee. Ook de totale winst kwam behoorlijk hoger uit dan dat ik had gedacht na het bekendmaken van hun resultaten over het 3de kwartaal (cijfers over alle drie de kwartalen waren namelijk bijna gelijk waren aan de cijfers na een half jaar). Nu keren ze hiervan 8 cent uit als brutodividend. Wees er dus maar zeker van dat de strips weer in prijs zullen stijgen. Want veel mensen die bijgekocht hebben, zullen op dit signaal gewacht hebben om strips bij te kopen.

Verder verandert binnekort de naam Fortis in ageas. In de naam zitten volgens Fortis de volgende elementen:

- De eerste letters verwijzen naar de roots: sinds de oprichting van AG Leven in 1824 zijn die twee letters een vaste waarde gebleven binnen de groep, een kwaliteitslabel dat ook nu onmogelijk kan ontbreken. 'Ze staan voor ruim 180 jaar vakkennis en ervaring, ook als bankverzekeraar.'

- De koppeling 'ea' verwijst naar de twee kernmarkten: Europa & Azië, de twee continenten die samen het leeuwendeel van de internationale verzekeringsmarkt vormen.

- Het einde van de naam staat voor het terugplooien op de core business: assurance.

Vanaf nu zal Fortis in deze blog dus enkel nog genoemd worden als het over de bankpoot gaat die verkocht is geworden aan BNP. Voortaan hier dus enkel ageas als je iets wil weten over het vroegere Fortis.

Verder is het misschien nog belangrijk om te melden dat Fortis niet akkoord gaat met de veroordeling door de Autoriteit Financiële Markten (AFM), de Nederlandse beurswaakhond. Het AFM heeft Fortis immers een boete opgelegd van 576.000 euro wegens inbreuken op de Nederlandse beurswetgeving. Ik wil hierover nog het volgende zeggen: mensen die zich tekort gedaan voelen en hun gram willen halen, halen het enkel bij zichzelf. BNP Paribas is met bankpoot weg die vorig jaar al miljard winst maakte, Nederlandse Regering is met Nederlandse bankpoot weg die ook enkele honderd miljoenen winst maakte. Die moet je vervolgen, niet Fortis holding zelf (alhoewel die zeker fouten gemaakt hebben), want dat komt weer op aandeelhouder zijn schouders terecht. De grote mannen achter het verhaal, die blijven gewoon in hun handjes wrijven. Dat is de realiteit. Op de moment dat ze u bepikken, moet je rap zijn. Maar zij waren het snelst door in te spelen op de grote onwetendheid bij het volk, die alles slikten wat ze zeggen. Als het volk hun gelijk geeft, dan staan wij als kleine man nergens, ookal hebben we gelijk. Toen ik aan de gewone man alles stap voor stap uitlegde, dan zag je vertwijfeling, maar op het einde kwam het altijd neer op het volgende: "ja maar, regering heeft toch maar mooi ons geld gered". Waarop ik altijd zei: "ja, maar wel met jullie eigen geld, en ge hebt het niet door".

Als mensen nu zien hoe BNP grote sier maakt met het "dode" Fortis hoop ik dat hun ogen iets meer open gaan. Nogmaals: regering moest iets doen, maar niet datgene wat ze uiteindelijk hebben gedaan.

Het ga je goed ageas.

Opinie: GBL en GDF Suez dividendstijgingen met 5%

Bij beide bedrijven, GBL en GDF Suez, stijgt het dividend over 2009 met 5% tov het dividend over 2008. Niet slecht zou je dan denken, want ondanks fikse beursstijging, was er toch nog steeds de slechte economie en in het geval van GDF Suez ook de zakkende energieprijzen (gas zeker). Maar in het geval van Suez, waar ook nog een verlaging volgde van de prognoses tot in 2011, valt dit niet goed in de smaak. Ze verliezen bij opening meer dan 2,5%. Bij GBL valt het al bij al nog mee met een verlies van 0,6%.

De cijfers van beide bedrijven (allez, een is een holding) over 2009 vielen eigenlijk nog best mee. GBL boekte een mooie nettowinst, mede dankzij de opwaardering van hun participaties. Maar in 2008 hadden ze een nettoverlies door de respectievelijke afboekingen van die participaties. Eigenlijk kwam hun winst zonder uitzonderlijke zaken lager uit dan in 2008, en het is dan ook een verstandige keuze om het dividend eens niet met 10% te laten groeien, maar met 5%.

Bij GDF Suez viel de omzet dan weer lager uit dan voorzien, maar kwamen ze toch uit op een winst in lijn met verwachtingen van de analisten. Enkel hun toekomstige winsten zullen volgens hen lager uitvallen dan dat ze vorig jaar hadden vooropgesteld. Zie, aan toekomstvoorspellingen hecht ik heel weinig belang, behalve dan die die aantonen dat een bedrijf in de toekomst zijn huidige troeven zal verliezen. Als ze het weer voorspellen, dan zijn ze zelfs verkeerd voor de volgende dag. We weten niet of de prijs van het gas zo laag blijft. Is dit niet het geval, dan zal hun prognose weer positief bijgesteld moeten worden. Het feit dat beleggers hierdoor verkopen ligt enkel in hun beïnvloedbaarheid door analisten die enkel belust zijn op het geven van zaken die aanleiding kunnen geven tot kopen of verkopen. Een analist die enkel zegt: houdt het bij daarom en daarom, verdient immers minder (maar wel mijn respect).

Bedankt voor het lezen.

Opinie: UCB, hoop doet leven?

UCB kwam naar buiten met de resultaten over 2009 en de beleggers reageerden hier niet al te positief op. Direct 3% naar beneden en dan weer beginnen stijgen naar het vorige niveau. Toegegeven, de resultaten voor 2009 en het vooruitzicht voor 2010 zijn niet denderend, maar wat had je nu als belegger verwacht. Dat hun vervallen patenten nog steeds veel geld binnenbrachten en dat hun nieuwe producten direct hoge toppen scheren? Ik denk dat alles bij de beleggers vandaag de dag enorm snel moet gaan, te snel dus.

UCB heeft door zijn herstructurering een goed fundament gelegd voor verdere degelijke resultaten, dat die dan 2 of drie jaar op zich laten wachten, terwijl de omzet toch nog redelijk blijft, dan mogen we als beleggers meer dan tevreden zijn. Sommigen panikeren direct bij het lezen van iets mindere resultaten. In 2009 een 13% lagere omzet ten opzichte van in 2008 en in 2010 een omzet van 3 miljard ten opzichte van 3,1 miljard in 2009. Dat klinkt niet goed, maar de vooruitzichten zijn wel goed en hun pijplijn is ook degelijk met binnen de 2 jaar waarschijnlijk nog 2 producten die marktbaar zijn met een "mooie" markt. Ik was dan ook niet verwonderd toen UCB al terug uit het dal geklommen was. UCB is een degelijk bedrijf en zeker het houden waard.

Bedankt voor het lezen.

PS. ze stellen een dividend voor van € 0,96 bruto (0,72 netto) en normaal geeft UCB zijn coupon rond het begin van mei.

Opinie: telenet verrast en Dexia geeft toch dividend

Telenet zal een mooi dividend uitkeren dit jaar. Dit dankzij opnieuw een kapitaalvermindering. In totaal € 2,23 per aandeel waarop, aangezien het een kapitaalvermindering betreft, geen roerende voorheffing moet betaald worden. een rendement dus van rond de 10%. Een mooi geschenk dus voor de aandeelhouders, maar anderzijds is het wel geld dat ze op een goede manier zouden kunnen investeren om het rendement op lange termijn te garanderen.

Dexia geeft ook een dividend. Onder de vorm van aandelen weliswaar, want cash mag niet dit en volgend jaar, maar ik denk dat vele aandeelhouders hiermee blij zullen zijn. Ze maakten wel iets minder winst dan voorzien, dus veel dividend zal het niet zijn. Pay out ratio is 35%, dus op 1010 miljoen winst, wil dit zeggen een uitkering van 1 aandeel per 20 aandelen of zo (afhankelijk van koers en ik dacht dat op aandelendividend ook geen roerende voorheffing moet afgehouden worden, maar zou het nog eens moeten nakijken). Denderend is het dus niet, maar beter dan niets natuurlijk.

Bedankt voor het lezen.

Opinie: IBA met heel goed nieuws!!!!

Nu breekt mijn klomp. Vrijdagavond krijgen we een winstwaarschuwing van jewelste en nu melden ze doodleuk dat ze nog een protontherapiecentrum hebben in de wacht gesleept en dat er nog een ander aan zit te komen. GOED VOOR € 50 TOT 80 MILJOEN.

Door die winstwaarschuwing ging er gisteren tot bijna 15% af (uiteindelijk maar rond de 9%) en door daling vandaag is de huidige eindkoers inderdaad een -15% lagere koers geworden ten opzichte van vrijdagavondkoers. Ik kan mij niet voorstellen dat de CBFA zich hier ook geen vragen bij gesteld heeft, toen ze hun toestemming moesten geven aan IBA vooraleer ze met dit nieuws naar buiten mochten komen.

Ik heb niet verkocht en ik heb niet gekocht, dus eigenlijk doet het er niet toe voor mij, maar ik denk dat enkelen hier mooi geld mee zullen verdienen. Morgen stijgt IBA waarschijnlijk terug met 5%. En dan hebben we de volgende schommelingen gehad op minder dan 3 dagen: -15 +8% -7% en +5% morgen. Als belegger ben ik blij dat ze nog een contract binnengehaald hebben, met nog uitzicht op een ander, maar voor geloofwaardigheid IBA is dit toch niet geweldig.

Bedankt voor het lezen.

Opinie: onverwacht verlies bij IBA

Als iets uit de lucht komt gevallen, dan is het wel dit: IBA zegt dat het over 2009 een verlies zal boeken! Waarom? Wel omdat ze veel geld moeten pompen in hun onderzoek om de leider te blijven (met kosten die op kunnen lopen van € 10 tot 15 miljoen). Ik vroeg mij al hele tijd af hoe het kon dat IBA zo laag bleef noteren, terwijl het toch de wereldleider is op hun vakgebied. Blijkbaar dus omdat andere mensen wisten dat IBA een van de bedrijven is die minder winst maakt door die leidende positie te willen behouden.

Als dit later in een mooie return resulteert, is hier niets mis mee natuurlijk, maar zoals er nu gecommuniceerd wordt, vind ik maar niets. 2009 is al 1,5 maand gedaan en "ze zijn nog aan het overleggen over hoeveel provisie ze ne juist gaan nemen". Sorry, maar dat hadden ze al moeten weten. Net zoals IBt een overnamebod krijgt op het einde van het jaar, zou zoiets al moeten beslist zijn voor het einde van het jaar. Nu krijg je zo iets van: "Volgen die hun bedrijf eigenlijk wel op de voet op?" En als belegger is dat geen prettig gevoel. Een bedrijf zou beter moeten weten.

Pas op, ondanks deze misstap in communicatie van het bedrijf en duidelijk een managment fout, zijn ze nog steeds goed bezig bij IBA (het zou een eenmalige gebeurtenis zijn). Ze verkopen protontherapiesysteem na protontherapiesysteem, maar hopelijk houden ze er rekening mee dat het geld voor die toestellen wel nog een tijdje op hun zal laten wachten (dus hopelijk blijft het inderdaad bij deze ene keer). Het zou het eerste bedrijf niet zijn, dat ondanks een mooi gevuld orderboek ten onder gaat aan een te hoge schuld op korte termijn. Anderzijds spreekt het wel in hun voordeel dat ze in het begin van 2009 zo slim waren om over 2009 geen voorspelling te doen (of wisten ze toen al dat ze zoiets gingen voorhebben?). Nu communiceren ze dit wel op het ideale moment (cfr item hieronder met artikel van netto), dus ze zijn al aan het bijleren ;-). Bovendien is het verlies nog niet zeker, er kan dus toch nog een plus verschijnen, afhankelijk van "gekozen" bedrag.

Bedankt voor het lezen van dit artikel, geschreven door een teleurgestelde belegger :-( , die dus toch nog licht ziet aan het einde van de tunnel ;-) .

Opinie: De heropstanding van Agfa

Van mijn turn-around kandidaten maakt Agfa sinds augustus echt wel het mooie weer (Spector blijft jammer genoeg een hele eind verderop slenteren). Eerst een positief signaal over het feit dat de kostenbesparingen hun vruchten beginnen afwerpen (2de Nieuwsbericht aangegeven door de geel aangeduide N op de koersgrafiek van de TIJD). Daarna afkomen met eerste nettowinst in lange tijd (5de Nieuwsbercht) en niet lang daarna gevolgd door het vervroegd vrijgeven van de jaarresultaten.





Waarom ze dit deden: omdat ze iets te vertellen wilden hebben op de roadshows die ze gaan houden. Bij de aankondiging wist je dus al hoe laat het was. Ze gingen beter dan verwachte cijfers bekend maken en deze week hebben we dan ook een mooi koerssprong zien optreden bij Agfa-Gevaert. Mijn mede blogger "jonge belegger" zal hier hopelijk meer dan blij mee zijn en terug verder beginnen schrijven aan zijn blog. Hopelijk heeft hij zijn profits op laten lopen. Ik ben wel teleurgesteld dat de man die Agfa terug op het rechte spoor bracht (ondanks strubbelingen met de vakbond of dankzij, het is maar hoe je het bekijkt natuurlijk) binnenkort zijn post zal inruilen voor iemand anders.



Ik ben en blijf altijd sceptisch bij turn-around kandidaten. Bij agfa was ik bij de eerste nettowinst niet echt overtuigd van de cijfers en eerlijk gezegd ben ik dat nu nog niet, maar ondertussen ben ik wel blij met hun stijging natuurlijk. Ondergewaardeerde aandelen moet je als belegger waarderen, maar met de kaap van € 5,7 gerond te hebben is dit niet meer het geval (toch volgens mijn eigen berekeningen van hun intrinsieke waarde). Agfa kunnen kopen op 25% van hun boekwaarde was echt een koopje, maar vergeet dus nooit te kijken naar echte waarde. OK vroeger noteerden 2 tot 2,5 keer hun bloekwaarde, maar momenteel moet je al van goede huize zijn om mij nog te overtuigen in zo'n fragiele bedrijven te stappen als ze op hun waarde noteren.



Bedankt voor het lezen.