Update van wat er afgelopen periode is gebeurt

Verkooporders:

Mobistar: limiet was € 13,96 en is verkocht op 9 april aan € 13,99

Nieuw: Belgacom zal morgen na uitbrengen van dividend verkocht worden aan de slotkoers (tenzij hij onder de € 30 ligt)

 

Aankooporders:

GIMV (voor Alfa portefeuille): limiet was € 36,4, maar het dividend van € 1,84 moest er af, dus nieuwe limiet werd € 34,56 en op 16/10/14 werd GIMV aangekocht aan € 34,33 (zo dicht mogelijk bij € 1200)

Brederode: limiet was € 27,25 en ondanks dat er € 0,47 afgegaan is door de uitkering van het dividend, werd dit order tot hiertoe nog steeds niet uitgevoerd.

Sofina: limiet was € 84,50 en met aftrekken van het dividend (€ 1,63), werd de limiet zo € 82,87. Deze werd eerder dit jaar in augustus (de 4^de) eindelijk gehaald en zo kwam Sofina in onze portefeuilles aan € 82,70

Befimmo: de aftrek van het dividend (€ 2,54) hielp hier zeker niet om de limiet te behalen. Net als bij Brederode, werd de nieuwe limiet (€ 47,46) in de verste verte niet benaderd.  Toch herzie ik hier de limieten niet. Zeker gezien de laatste ontwikkelingen in Griekenland.

Nieuw Ablynx: aankooplimiet van € 9,05 voor Alfa en Mature

Nieuw CMB: aankooplimiet van € 15,10 voor Alfa en Mature

Aandeeldividenden:

Nyrstar: alle coupons uitgeoefend aan € 1,48

Tessenderlo: alle coupons (toch het uiterste veelvoud van 3) uitgeoefend om nieuwe aandelen te kopen aan € 16,50. Rest van coupons verkocht aan prijs die vrijdag wordt vastgelegd (en op 16 december dan op onze rekeningen zal worden gestort).

 Bedankt voor het lezen.

PS. Dit was een post sinds een zeer lange tijd. Ik ga proberen om mijn blog terug op te nemen en weer regelmatig updates te geven van onze portefeuilles. Als de kapitaalverhoging van Tessenderlo afgehandeld is, dan kom ik met de stand van zaken.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Met een stijging van 3% voor de Alfa en 1,55% voor de Mature portefeuille mogen we deze eek zeker niet klagen. Of de aankoop van Nyrstar ons binnenkort wat opbrengt, dat valt nog af te wachten, maar ik ben optimistisch. De gemiddelde aankoopprijs ligt nu toch aanzienlijk lager dan voor de aankoop, dus bij een stijging naar koersniveau's van voor het geval Talivaara, hebben we al winst.

Tessenderlo heeft zich dan toch herpakt in de afgelopen week. 2 weken geleden stond er een koopadvies in de krant en afgelopen week zelfs in de Metro. Allemaal zeggen ze eigenlijk hetzelfde als ik. Een goed bedrijf dat hervormingen aan het doorvoeren is om terug te plooien op zijn kernactiviteiten, en dat het veel geld heeft gekost, kost en zal kosten. Of het iets op zal brengen, dat zeggen ze nooit met zoveel woorden, maar aangezien ze een koopadvies geven, kan het maar 2 dingen zeggen: ze verwachten effectief beterschap of ze willen de koers beetje manipuleren om zelf iets beter te kunnen uitstappen. Laten we hopen dat het het eerste is. Het kan natuurlijk ook dat ze zelf recent hebben gekocht en het willen zien stijgen. Ik zelf heb het aandeel al ruim 17 jaar in portefeuille en heb er ondanks het ruime koersverlies nog steeds een goed oog op.

Nu is het wachten op het dividend van Belgacom. Dat het er aan komt, dat merk je al aan de koers, die is al een tweetal weken aan het stijgen en deze stijging heeft volgens mij dus echt niets te maken met het vertrek van Didier Bellens. Het is gewoon dat sommigen denken dat de weg voor de Belgische regering nu open ligt om een hoger dividendje te krijgen op het einde van het jaar. Het zou voor onze regering deugd doen om onder de beoogde grens van Europa te blijven, dan zal die Olli Rhen zijn wakend oog van ons afwenden. Precies Lord of the Rings ;-).

Bedankt voor het lezen

Update: Alfa en Mature portefeuille

Een week zoals er geen 2 mogen zijn, maar spijtig genoeg zou dat wel eens het geval kunnen zijn. De Alfa portefeuille ging er met 3,2% op achteruit. De Mature met zo'n 2,2%. Bijna enkel en alleen op conto van Tessenderlo en Nyrstar. Als Tessenderlo onder de € 16 zakt, dan neem ik mijn verlies. Nu ze het dividend hebben geschrapt, kan ik niet blijven stilzitten zonder een plan te hebben. Volgens mij is het nog steeds ondergewaardeerd, maar zoals al gezegd in mijn vorig betoog, het blijft maar aanmodderen met herstructurering na herstructurering. Het enige positieve punt was het dividend (en de eigenlijke onderwaardering), maar die viel nu weg en dan is een koersval van ongeveer 25% het meeste wat ik wil nemen bij Tessenderlo.

UCB komt nu wel heel dicht bij de verkooplimiet van € 51. En Total blijft wat lager hangen (koerlimiet voor verkoop is € 47), maar dat komt door 3maandelijkse dividenden. Ook GDF heeft zijn coupon al geknipt, maar we mogen er spijtig genoeg weer een 5-tal dagen op wachten eer het op onze rekeningen staat.

Nyrstar blijft in de portefeuille. Simpel. Ik zie de problemen niet op dezelfde manier als de overige beleggers en voorlopig heb ik geen reden om een verkooporder in te stellen. Misschien heb ik te weinig info, maar ik zoek toch redelijk wat op en lees de jaarverslagen redelijk goed. Misschien heb ik iets gemist waardoor de andere beleggers zo reageren. Ik nodig ze dan ook uit om een eventuele link te delen in de commentaarmogelijkheid hieronder.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Dalers waren er deze week niet echt. Alléz, er was de verdere koersval van Nyrstar en dan de lichte stijging terug door hun strategische update. Ik denk dat ze bij Nyrstar ook zo iets hadden van: "ze zijn het precies vergeten, we zullen het nog eens vernoemen om hun geheugen op te frissen". Geen slecht gedacht/idee.

Alfa en Mature gingen dan ook mooi vooruit (+1,2% en +0,8% respectievelijk). Deceuninck is nu al 2 weken op een rij de kampioen en dit is mooi voor de trouwe langetermijnbeleggers. Die hebben het de afgelopen jaren wel redelijk moeilijk gehad met Deceuninck in hun portefeuille, vooral omdat ze wisten dat het niet zo slecht was als de resultaten deden vermoeden. Hun strategie is goed en vroeg of laat loont dat. Bij Deceuninck was het wachten, wachten en nu eindelijk is er de erkenning (omdat cijfers nu eenmaal voor zich spreken, strategieën niet).

Bij Smartphoto, een van mijn turn-around kandidaten, blijven die resultaten nog steeds uit en moest de intrinsieke waarde van Smartphoto niet veel hoger liggen dan de huidige koers, dan zou ik het niet houden. De strategie, waar blijft de strategie!!! Agfa-Gevaert is op de goede weg, net als mijn derde turn-around kandidaat Deceuninck. Als je 2/3 scoort, dan is dat niet slecht, maar 3/3 is altijd waar je naar streeft. BTW, Nyrstar is geen echte turn-around kandidaat voor mij, alhoewel je er bij het huidige verlies wel zo zou over beginnen te denken. Nyrstar, Ageas en Bekaert waren gewoon enorm ondergewaardeerd op de moment van aankoop, die bedrijven deden het minder, niet slecht. Deceuninck, Agfa-Gevaert en Smartphoto deden het slecht, maakten wel verlies en niet door herstructureringen of zo, maar door fouten in het bestuur die door gedecideerde beslissingen.herstructureringen teruggedraaid moesten worden. Tessenderlo herstructureerd wel, maar die doen dat al 20 jaar. IBA is wereldleider en maakt toch steeds door allerlei redenen verlies. Daarom moest het ook uit de portefeuille, want in tegenstelling tot Tessenderlo krijg je geen dividend zoals het zou horen. Bij IBA heb ik nog steeds de indruk dat de bestuurders veel geld willen verdienen, maar zo weinig mogelijk belastingen willen betalen, hierbij vergetende dat, alhoewel dit het doel is van elk Belgisch bedrijf, ze beursgenoteerd zijn en dat hun overige aandeelhouders ook wel iets terug willen van hun investering. Al is het maar een miniem dividend, of toch een kleine koersstijging. Je kan niet ongestraft uw aandeel de dieperik in blijven praten bij elke jaarvergadering. Af en toe eens een positief signaal de wereld insturen geeft af en toe soelaas en IBA deed dit naar mijn gevoel te weinig en Tessenderlo net genoeg en hun dividend is ook een grote hulp.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa portefeuille

Het is een hele poos geleden dat ik nog eens een update gepost heb, meer bepaald een half jaar geleden. De aankooporders die ik nog lopen had (Deceuninck, uitgeoefend aan € 1,35 en Tessenderlo 3 dagen later uitgeoefend aan € 21,43) hebben nog niet veel goeds gebracht voor de portefeuille. Vooral Tessenderlo liet het afweten door een negatieve winstvoorspelling te doen. Het feit dat ze hun Profielafdeling van de hand hebben gedaan en dat Picanol in het bedrijf is gestapt, is wel positief. Vandaag stijgt Tessenderlo door die eerste aankondiging weer een percent. Sinds het dal van rond de € 18 zitten we toch al terug op € 19. Maar eigenlijk zou dit naar € 25 moeten stijgen om de feitelijke waarde van Tessenderlo te reflecteren. Ik heb het al gezegd en ik zal het nog eens zeggen: elke keer vinden ze bij Tessenderlo wel iets om de positieve gang van zaken om te draaien naar een negatieve. reorganisatie van hier, herstructurering daar, ... noem maar op, alles is goed om het aandeel niet weer tot boven € 50 laten te stijgen (het heeft dit ooit gestaan geloof het of niet).

Het rondje dividend geven is afgelopen en we mogen zeggen dat we goed geboerd hebben. Ik heb het dividendpercentage voor dit jaar nog niet nagekeken, want Total (eind september en december), GDF en Belgacom moeten zeker nog dividend geven. Ageas ging ook nog iets doen, maar daar heb ik ondertussen niets meer over gehoord).

Ik ben er even uit geweest, maar zoals jullie zien, ben ik er dus terug aan begonnen. Later deze avond zal ik nog de update van de Mature portefeuille posten. Als jullie zich afvragen of ik ondertussen geen aandelen meer heb gekocht, dan kan ik u zeggen dat ik persoonlijk enkel Nokia heb ingeslagen gehad (voor aankondiging dat Microsoft de mobieltjestak ging overnemen) en gisteren terug heb verkocht. Voor de rest heb ik niets gedaan. Ik wou dit aankondigen, maar ik beleg met de Alfa en Mature enkel in aandelen die op de Brusselse beurs noteren (en dus niet in die van beurs van Helsinki) en in de afgelopen 6 maand kon je enkel traden of uw dividenden binnen pakken + koersen laten stijgen van aandelen die je reeds bezat. Enkel Nyrstar zat in mijn been te bijten, maar onzekerheid van mijnen en onrust in buitenland bij dat bedrijf speelt toch ook grote rol en ik wou het risico niet nemen (achteraf gezien wel spijtig, maar ik heb al genoeg Nyrstar in onze portefeuilles zitten).

Bedankt voor het lezen.

Update; Alfa en Mature portefeuille

Voor beide portefeuilles kwam er zo'n € 140 bij in de afgelopen week. Belgacom hebben we spijtig genoeg nog niet kunnen oppikken, maar misschien komt dit er deze week wel van.



Ons verkooporder van Tessenderlo blijft ook in de wachtrij staan. Donderdag was het wel verschieten toen ik 's avonds na mijn werk naar de beurs keek. Bijna 10% er aan af bij Tessenderlo. En dat na de bekendmaking van de resultaten (http://www.tessenderlo.com/binaries/persbericht_tcm9-20552.pdf) van het afgelopen jaar. De winst kwam negatief uit door de herstructureringen (zoals zo dikwijls bij Tessenderlo in de afgelopen jaren), maar de onderliggende winst werd tenopzichte van het vorige jaar wel meer dan verdubbeld. De titel van de PDF spreekt ook boekdelen, maar had dus blijkbaar geen effect op de beleggers.

Gelukkig kwamen er vrijdag dan toch weer wat procentjes bij, want anders was het wel iets te gortig geweest. Bekaert is zicht eindelijk ook een beetje aan het herpakken. Na de klap van 2 weken geleden is dit ook een welgekome stijging. Maar de weg naar winst is voor ons nog lang. Het dividend zal hier alvast al wat soelaas brengen. Bij Tessenderlo zal dit weer een nettodividend van € 1 zijn per aandeel (en misschien weer een keuzedividend en dan weten jullie dat ik kies voor d-het extra aandeeltje).

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Wat een interessante week weer. Een geld injectie van de USA van zo'n 600 miljard dollar in de economie en de beurzen stegen weer alsof de economie al helemaal in orde is. De dag nadien, met de jobcijfers, weer mert de feiten op de neus gedrukt, dropen de kopers weer af. De aandelen zakten weer naar hun vorige niveau. Ik heb het al eerder gezegd en ik ga het nog een keer zeggen: geld steken in de economie is zoals een druppel op een hete plaat water. De eerste druppels helpen het meest. Als ze in Amerika gaan overdrijven en de staatsschuld verder laten oplopen, dan hebben ze een ander probleem (een Belgisch probleem eigenlijk, Cfr staatsschuld tegen oliecrisis in jaren 70, waar we vandaag de dag nog steeds de gevolgen van dragen en dit voor nog enorm lang als onze regeringen zo blijven prutsen met begroting!).




Maar onze portefeuilles dan. De aankoop van Nationale Bank van België heeft de Mature portefeuille weer een stevig aandeel opgeleverd. Maar de NBB heeft niet bijgedragen tot de 1% winst in de afgelopen week. GIMV daarentegen wel. De Alfa portefeuille is ten opzichte van vorige week praktisch niet gestegen (€ 6 erbij). Er was nochtans wat positief nieuws te rapen bij een paar bedrijven uit onze portefeuilles. Belgacom had een redelijk goed kwartaal achter de rug en kondigde ook een interimdividend aan van € 0,5 bruto (betaling op 10 december).

Verder maakte Tessenderlo een beter dan verwachtte kwartaalwinst bekend voor het derde kwartaal. Deze kwam met € 5,6 miljoen ongeveer 1 miljoen hoger uit dan verwacht door de analisten. Veel veranderde de koers echter niet. In de weken voor de aankondiging ging het aandeel wel geleidelijk € 2 hoger (Hoe zou dat nu toch komen!). Voor meer info lees op http://www.tessenderlo.com/news_media/news/2010/results_q3.jsp

GBL daarentegen melde iets minder goed nieuws. GBL zag de kwartaalwinst enorm dalen (http://www.gbl.be/). Agfa, kondigde dan weer aan dat er ingetekend is op 89,6% van de nieuwe aandelen en steeg, ten opzichte van zijn laagste koers afgelopen week, met zo'n 30 cent op het einde van vrijdag.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Griekenland en Spanje. Meer zeg ik niet. De angst daarrond is beetje absurd, want ze kunnen dan evengoed Amerika, Ijsland, België, Engeland, ... zeggen. Alle landen hebben tegenwoordig problemen. Bij België is dit al sinds de jaren 70 zo en de staatsschuld nam sinds 1995 tot 2008 langzaam af tot zelfs rond 90% van het BBP (ook omdat dit natuurlijk steeg door de economische bloei). In absolute cijfers is onze staatsschuld er eigenlijk weinig tot niet op verbeterd. Griekenland en Spanje dus, na Dubai moest het uit een andere hoek komen en dat er iets uit Spanje moest komen rond deze tijd, dat wisten we eigenlijk al lang (Cfr. Sinterklaas).


Op zich deden onze portefeuilles het nog behoorlijk. Enkel CMB viel eigenlijk tegen. Waarom het plots zo terugviel is mij een vraag. De DBI-index zal er misschien voor iets tussenzitten, maar CMB reageert nooit hevig op die index, hun inkomsten zijn namelijk altijd ingedekt door contracten die ver op voorhand vast liggen en het orderboek voor 2009 was al voor bijna 100% vastgelegd. CMB zou dus eigenlijk een stabiel aandeel moeten zijn, en het schommelt nu al geruime tijd tussen de € 20 en € 23. De recente terugval met meer dan een euro tot € 20,87 is dus eigenlijk niets onrustwekkend, maar toch het vermelden waard vind ik.

Beide portefeuilles gingen zo'n 2% naar beneden, maar houden ondanks de constant negatieve berichten dus relatief goed stand. Ik weet echter niet of dit gaat blijven duren, want al het negatieve nieuws blijft zich opstapelen en alhoewel er af en toe positief nieuws te rapen valt, weegt dat volgens velen niet op tegen het negatieve. Meer hypotheken die niet afbetaald worden, meer werkloosheid (alhoewel in Amerika ze iets minder snel steeg dan voorzien, dus misschien gaan we toch de goede kant uit). Het positiefste is eigenlijk dat de voorraden laag zijn en dat de huidige vraag dus niet wordt gemanipuleerd door een opbouw van die voorraden. Dat was immers de reden voor de afgelopen recessie. De fabrieken die moesten bestellen, hadden zo'n grote voorraden, dan de leveranciers niets meer moesten produceren en er dus meer werkeloosheid kwam. Nu draait de economie trager, maar niet meer voor of achter op de feiten. Dit is volgens mij de redding, we komen weer tot een normaal economisch besef. Het is niet moeilijk om 10% te groeien in omzet als je 10% te veel produceert, maar het is wel moeilijk om dan nog winst te maken, want toename in het aanbod geeft een daling in de prijs. Misschien moeten we daarom niet kwaad zijn als Tessenderlo beslist om geen Glycine meer te produceren omdat de Chinezen het op de markt smijten aan dumpingprijzen (alhoewel hun kwaliteit soms wel aan te wensen overlaat). Tessenderlo wil het verlies niet langer slikken, maar misschien gaan er wel 30 a 40% van de producenten in China overkop en dan kan Tessenderlo de draad weer opnemen.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Eindelijk weer een min of meer normale week op de beurs. Niet te veel wilde sprongen van verschillende aandelen, en dat zie ik graag. Onze Alfa en Mature portefeuille hebben het dan ook met wisselend succes gedaan deze week: Alfa => -0,6% en Mature => +1,4%. Bij de Alfa portefeuille was er eigenlijk weinig nieuws te rapen. Belgacom dat iets vroeger communiceerde dat hun cijfers uitstekend waren, maar dat ze hun dividend met 10 cent verlaagden. Het is duaal natuurlijk, maar als belegger ben je tegen verlaging winst en als consument ben je blij met een verlaging, want blijkbaar moeten ze dan toch iets minder winst maken op onze kap. Hier was er echter geen verlaging van de winst te bespeuren, de resultaten waren goed. Volgens mij heeft de regering het geld meer nodig volgend jaar en zal hun eigenlijk dividend wel verhogen (het slotdividend in april zal dus hoger zijn dan vorig jaar, wat toen € 1,68 bruto bedroeg). De rest zal dus nog komen in 2010. Het interimdividend is namelijk een voorschot op het dividend van 2010. Vele mensen denken altijd dat het nog bij 2009 hoort, maar dit is dus niet zo. We krijgen het enkel al in december.




Bij de Mature portefeuille waren er ook geen echte uitschieters. Vele zijn terug op weg naar hun hoogtepunt van 2 weken geleden. Enkel Tessenderlo liet een valse noot horen. Maar eigenlijk zijn we dit al gewoon. Het zijn de vaste brengers van slecht nieuws. Nu waren het ook de resultaten die niet goed waren, maar het feit dat ze een gelatinefabriek in Brazilië gaan bouwen en dat ze elektriciteit zullen beginnen leveren, wordt nooit echt belicht. Tessenderlo doet dit al jaren en dit heb ik in vorige posts ook al aangeklaagd. Maar dit bedrijf blijft in mijn ogen goed bezig. Stap voor stap verschonen ze hun technologie en dragen ze bij tot meer groene energie. Ik heb er dan ook spijt van dat ik enkele maanden geleden eens een verkooporder heb ingesteld met de Mature portefeuille, om dit aandeel te verkopen (alhoewel het toen wel op korte tijd te veel gestegen was). Nu ging de stijging langzamer en ik hoopte dat ze duurzamer was, maar de resultaten beslisten er jammer genoeg anders over. Als het verder naar de € 20 zakt, dan is het zeker een kandidaat om opgenomen te worden in de Alfa portefeuille.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Het was de afgelopen week resultaten smullen op de beurs en ik moet zeggen: ZE WAREN LEKKER (op enkele uitzonderingen na). Onze portefeuilles deden het dan ook voortreffelijk met een stijging van 2,7% voor de Mature en maar liefst 9% voor de Alfa portefeuille.

Bij de Alfa portefuille was het vooral VPK Packaging dat zich positief liet opmerken met een koerssprong naar € 23. Hoe stabiel deze koers momenteel is, weet ik echter niet, want hij werd behaald bij erg kleine volumes. De verdere stijging van GBL daarentegen is dan weer wel een gestaafde stijging. GBL deed het schitterend en zal het verder nog goed blijven doen.

Voor de Mature portefeuille was het verder uitkijken naar Nyrstar, Van de Velde en Tessenderlo. De eerste pakte onverwacht uit met een kleine winst, terwijl iedere analist iets anders had verwacht. Van de Velde deed wat het altijd al doet: standvastig presteren. Ze hebben goede lingeriemerken onder hun en vrouwen kijken niet op een frank als het op lingerie aan komt. Goede producten verkopen dus onder alle omstandigheden. Soms wel ietsje minder, maar veel zal het hem nooit niet schelen. Een onderbroek of BH verslijt niet rapper of trager door een economische crisis. Tessenderlo daarentegen viel wel tegen. Dit bedrijf begint mij als aandeelhouder eigenlijk wel de keel uit te hangen. Als ze goed presteren dan hoor je enkel: ja maar er komen nog slechte tijden. En als die slechte tijden er dan zijn, dan zeggen ze: zie je wel dat er slechte tijden komen. Bij Nyrstar hadden ze dit ook en door iemand anders aan het roer te zetten is daar gelukkig verandering in gekomen. Het bestuur bij Tessenderlo is geen slecht bestuur, want ze hebben het bijna altijd bij het rechte eind, maar soms zouden ze de koe anders bij de oren moeten nemen. Gelukkig ben ik aandeelhouder van dit bedrijf voor hun mooi dividend, dat ze steeds prachtig blijven betalen en af en toe eens verhogen, maar koerswinst met Tessenderlo zie ik echt niet zo zitten. Tenzij je content bent met € 2 koerswinst.

Bedankt voor het lezen.

Update: Mature portefeuille

Deze portefeuille ging 1% in het rood, in tegenstelling met de Alfa portefeuille die dus wel steeg, in de afgelopen week. Dit was vooral te wijten aan de slechte prestatie van Tessenderlo op vrijdag. Op donderdagavond maakte Tessenderlo (http://www.tessenderlo.com/investors/) immers zwakke resultaten bekend over het eerste kwartaal. Zo aie je maar dat uitersten niet ver van elkaar moeten liggen. Op 12 maart maken ze een recordwinst bekend (http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen_chemie_farma/Tessenderlo_Group_haalt_recordwinst.8155913-429.art) en een maand en een week of zo later maken ze dit bekend (http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen_chemie_farma/Tessenderlo_ziet_nog_geen_tekenen_van_herstel.8174094-429.art). Dit belooft dus niet veel goeds.

Wat nog erger is, vind ik, is het feit dat in het bericht van 12 maart er nog het volgende werd gezegd: "De chemiegroep stelt maatregelen klaar te hebben om kosten te besparen, maar heeft die tot op vandaag nog op gang gezet. ‘Afwachten tot einde maart’, meldt Marchand." Maar uit een bericht van vrijdag (http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen_chemie_farma/Geplande_productieverlaging_heeft_voorlopig_geen_gevolgen_voor_Belgie.8174130-429.art) vernemen we het volgende: "Volgens Jordens heeft de directie van de Tessenderlo Group de afgelopen twee maanden al verscheidene sulfaatovens in Tessenderlo Chemie in Ham stilgelegd en werd ook de capaciteit in de monovinylafdeling van de Limburgse Vinylmaatschappij teruggeschroefd." Niet echt sprake van wachten dus op het einde maart dus.

Ik heb al jaren het gevoel dat Tessenderlo er alles aan doet om goedkoop te noteren op de beurs. Namelijk: bij goede cijfers leggen ze steeds nadruk op enkele slechte zaken. Je kan er op wijzen, maar de nadruk die ze er op leggen is er soms echt wel over. Als je van € 40 zakt naar € 27 in uw topjaar dan wil dit toch wel wat zeggen (OK er waren pieken en dalen onderweg, maar de track record staat er toch maar mooi op het bord). Ik denk echt dat ik er een goede zaak aan deed om Tessenderlo op te pikken aan € 22,09 en ik ben er nog steeds van overtuigd dat Tessenderlo een goed bedrijf is. Alleen aan het managment begin ik wat te twijfelen. Ze zouden eens duidelijk moeten stellen op wat het slaat (alhoewel ze het nu wel doen natuurlijk, want nu gaat het wel degelijk slecht ;-) ). Pas op: alles wat ik hier schrijf is meer ergernis (ook omdat mijn eerdere limiet van verkoop eerder dit jaar niet werd gehaald) dan een aanzet tot verkoop, want Tessenderlo zal door zijn dividendpolitiek zeker een degelijk aandeel in deze portefeuille zijn (ik ging het namelijk later weer oppikken aan een lagere prijs). Ik hoop dan ook dat hun 2de kwartaal weer beter zal zijn. Ze kondigden namelijk aan dat hun eerste kwartaal niet denderend zou zijn en blijkbaar hadden ze daarover toch gelijk.

Jullie zien, dat alhoewel het maar een spel is met virtueel geld ik er toch in op ga ;-).

Bedankt voor het lezen.

Update: Mature portefeuille

Deze portefeuille steeg ondanks de sterke daling van Tessenderlo toch nog met 0,95%. 0,5% hiervan was te danken aan het dividend dat we op 6 maart kregen van Pfizer. Zoals ik reeds eerder had gezegd is deze coupon al een maand geleden onthecht, maar in het echt moeten beleggers ook een maand wachten eer ze dit uitbetaald krijgen, dus hier eindelijk het resultaat. Het is niet vet, maar het is toch iets. Deze € 14,23 is namelijk nog minder dan de helft van het oorspronkelijke dividend dat we krijgen. We moeten namelijk kosten afdragen aan de bank, en dan nog 2 keer roerende voorheffing (Amerika en België) afdragen. Eigenlijk te veel van het goede, maar zo is het nu eenmaal.

Tessenderlo kwam met sterke jaarcijfers voor de dag, maar moest toch weer lagere regionen opzoeken. Tessenderlo heeft dan ook de neiging om steeds bij goed nieuws ook slecht nieuws te melden. Dat getuigt van eerlijkheid, maar 2007 en 2008 waren schitterende jaren voor Tessenderlo en deze resulteerden enkel in een koersdaling van € 15 tot 20 voor het aandeel. Als het goed gaat legt dit bedrijf steevast de nadruk op de negatieve dingen (zoals al gezegd: dat getuigt van eerlijkheid), maar in al die jaren aandeelhouderschap heb ik Tessenderlo nog niet een jaar weten de nadruk leggen op een positief punt (of het nu goede of slechte jaren zijn). Wees maar zeker dat deze er wel zijn, maar het begint wat tegen te steken (bij veel aandeelhouders trouwens) dat het managment het aandeel steeds naar beneden praat. Ik vraag mij af waarom ze dit doen.

Bedankt voor het lezen.

Update: Mature portefeuille

Onze portefeuille is weer wat gestegen in de afgelopen week (+0,71% op belegd bedrag op weekbasis). Dit is vooral te danken aan Tessenderlo, alhoewel ik de reden niet direct zie. Ik zet dan ook een order in om het volgende week tegen een eindkoers boven de € 26,8 te verkopen. Het is een weekorder, dat ik volgend weekend indien niet afgehandeld zal herbekijken. Ik zet het op deze koers, zodanig dat we een een mooie winst halen op deze belegging van zo'n 20%. Als het niet afgehandeld wordt is dit geen ramp, Tessenderlo is en blijft een goed aandeel, maar als we het nadien rond € 23-24 terug kunnen oppikken zou dit goed zijn. Zoals ik al gezegd heb: beleggen doe je op de lange termijn, maar als je denkt dat een aandeel te hoog komt moet je ook niet aarzelen om het te verkopen. Je moet er dan enkel voor zorgen dat uw winst groot genoeg is. Nadien moet je bij doorstijging ook niet klagen dat het hoger staat dan wat je het verkocht hebt, want je dacht juist te handelen. Je mag echter nooit op kortetermijn gewin rekenen.

Ook Nyrstar deed een duit in het zakje. Nu is namelijk geweten dat het Glencore was dat op 30 januari het belang dat OZ Minerals had, heeft overgenomen. Zo is Glencore nu een referentieaandeelhouder van Nyrstar geworden met een belang van 7,79%.

IBA dat een samenwerking aankondigde met het Turkse Eczacybary-Monrol Nuclear (E-M), vergat dit om te zetten in een koersstijging. Door deze samenwerking verkrijgen ze naar eigen zeggen wel het grootste productie- en distibutiekanaal van PET-radiofarmaceutica in de wereld. E-M is namelijk actief in de Balkan, Midden-Oosten, Noord-Afrika, Midden- en Oost-Europa, terwijl IBA actief is in Amerika, China en rest van Europa met PET- en SPECT-radiofarmaceutica.

Bedankt voor het lezen.

PS. Sommigen onder u zullen zich misschien afvragen waar het dividend van Pfizet blijft. Wel meestal duurt het een maand eer het dividend ook daadwerkelijk wordt uitbetaald. Van zodra ik weet dat mensen het gekregen hebben, zal het dan ook bij onze portefeuille komen, zo leunt onze portefeuille dichter aan tegen de realiteit.

Update: Mature portefeuille

Hieronder wordt de nieuwe stand van de portefeuille gegeven:

Zoals jullie zien is het verlies de afgelopen week toegenomen. Van de dertien aandelen zijn er maar 3 gestegen, dus 10 gedaald. Een positieve noot is wel dat we deze week voor de eerste maal een dividend hebben ontvangen van Belgacom. Het betrof hier een interimdividend. Meestal is het zo dat aandelen die een coupon onthecht hebben een lichte terugval kennen na deze gebeurtenis. Dit was bij Belgacom ook weer het geval. Dit komt niet enkel door het feit dat het uitgekeerde dividend van de koers afgetrokken wordt, maar ook omdat vele beleggers hierna vertrekken. Misschien omdat ze winst willen nemen na de koersstijging die meestal plaatsvindt voor de onhechting.

Ik reken het ontvangen dividend dus bij OVER bij. Ten opzichte van vorige week is onze portefeuille dus met zo’n € 620 gezakt (zonder het dividend). Met het dividend erbij gerekend komen we dus uit op een min waarde van € -787,85.

Andere aandelen van onze portefeuille kwamen dan weer met goed nieuws aanzetten: IBA onder anderen met het volgende bericht http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen_chemie_farma/IBA_krijgt_fiat_FDA_voor_Pencil_Beam_Scanning.8120405-429.art
En UCB met het volgende
http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen_chemie_farma/FDA_erkent_efficientie_UCB-middel_Neupro.8120760-429.art.
Dit laatste is goed nieuws voor UCB en voor ons als aandeelhouder. Voor IBA bevestigt dit nogmaals het feit dat ze de wereldleiders zijn in hun branche. Daarnaast kwam ook Tessenderlo met nieuws. Zij zullen namelijk met een paar partners een elektriciteitscentrale bouwen op hun bedrijventerrein, dat een hoeveelheid energie levert gelijk aan 2,5% van de jaarlijkse capaciteit in België. Hier: http://www.tijd.be/nieuws/ondernemingen_chemie_farma/Tessenderlo_Chemie_bouwt_elektriciteitscentrale.8120933-429.art vindt u meer info. Ook Total werd even vernoemd in de kranten, omdat het het favoriete buitenlands aandeel van vele analisten is voor 2009. Daar hecht ik overigens niet veel belang aan, maar hun uitleg hiervoor is wel interessanter, aangezien ze mijn mening over dit aandeel steunde.

Start van de Mature portefeuille

Dit is ze dan de eerste Mature portefeuille. Ik heb ze als volgt opgebouwd: de eerste 3 aandelen zijn trouwe betalers van dividenden, waarvan er 2 tevens over strip VVPRs beschikken. Deze laatste geven recht op een fiscaal voordeel van 10% bij betaling dividend, want er gaat maar 15% roerende voorheffing af aan uw te ontvangen dividend ipv 25%. Deze drie krijgen dan ook een gewicht mee van rond de € 3000. Belgacom kent iedereen en kan aanschouwd worden als een cashkoe. Iedere klant betaalt elk jaar ongeveer evenveel geld en dit levert telkens vergelijkbare winsten op en die keert Belgacom trouw uit (mede om vadertje staat wat bij te staan). Elia is van hetzelfde enkel dan in een andere sector. Tessenderlo ligt iets anders, maar dit bedrijf doet het al jaren degelijk en dit jaar deed het het uitstekend, maar zag dit op de beurs beloond met een karige daling, omdat het volgend jaar minder zal zijn. DSM had ik hierbij ook op het oog, maar dit geeft zelfde probleem als bij Total en Pfizer, namelijk een serieuze afroming van de dividendwinst. Dat ik in Belgische aandelen mijn heil zoek is dus niet gebaseerd op nationalisme, maar op gezond verstand.
Dan volgt Total, momenteel daalt de olieprijs wel, maar daar zitten we niet al te erg mee in en de dividenden zijn ook meegenomen (enkel spijtig dat er 50% roerende voorheffing aan af gaat, net als bij Pfizer BOIC).
De volgende 6 aandelen zijn stuk voor stuk goede aandelen. Ik kies hier voor KBC groep en niet voor KBC groep NV (D) aandelen, om de eenvoudigheid. Niet omdat ik niet weet dat als je aandelen KBC groep NV (D) koopt deze later gelijk zullen gesteld worden met KBC groep aandelen. Zo zou ik trouwens al een koerswinst boeken (het D aandeel noteert namelijk momenteel € 23,6 ipv € 25,24 voor het gewone aandeel). IBA is wereldleider in zijn niche. Het besloot ook om dividenden te betalen, vandaar ook de aankoop van de strips. Umicore heeft het moeilijk, maar is nog steeds een degelijk aandeel dat ook keurig zijn dividenden betaalt. Van de Velde is een van de beste bedrijven op de beurs in ons landje. Het heeft zijn geld aangewend om mooie aankopen te doen en zo in de toekomst een mooie groei te kunnen blijven presenteren. Elke vrouw die een BH heeft aangehad van Marie-Jo, … keert niet graag terug naar een gewone BH, luxe in crisis is top en het management van Van de Velde is ook top. Dan volgen er 2 farmabedrijven UCB en Pfizer. Farma is niet in momenteel, doordat er gemakkelijk generische producten op de markt mogen komen na het vervallen van de producten zien vele bedrijven hun toekomstige winsten somberder in, maar deze beide bedrijven hebben een mooie pijplijn aan producten en zijn ook trouwe dividendbetalers. Het valt te hopen dat deze evolutie niet leidt tot een stopzetting van het kostelijke onderzoek naar nieuwe producten. Alhoewel Pfizer al enkele producenten van generische middelen heeft overgenomen . Het BOIC aandeel noteert ook op de Belgische beurs en alhoewel ik niet ben voor dollargevoelige beleggingen neem ik liever dit aandeel op dan Delhaize. Delhaize en Pfizer maken het overgrote deel van hun winst in dollar. Als de dollar stijgt tov de euro, dan zal het aandeel hier in België normaal gezien evenredig stijgen (het omgekeerde kan ook natuurlijk).
Dan hebben we nog de resterende 3 aandelen die elk zo een € 1000 uit het budget wegnemen. Dit zijn de aandelen die potentieel bezitten. Nyrstar is tov zijn introductiekoers enorm gezakt (op bepaald moment zelfs rond de 90% lager). Toch is dit een degelijk bedrijf, dat ondanks de internationale crisis nog steeds winst maakt. Zink is ook een volatiel metaal en dit aandeel is dus zeker conjunctuurgevoelig. Ze zitten momenteel nog met veel cash en dat is positief. Over cash gesproken, RHJ zit op een berg cash van € 5,6 per aandeel en is dan ook een koopje. Daar bovenop beheren ze ook nog een portefeuille van Japanse bedrijven. Tenslotte nog 4Energy Invest. Dit is nog een recente nieuwkomer op de beurs. Het maakt momenteel elk half jaar rond de € 0,10 winst en door opstart van een 2de plant zal dit hoogstwaarschijnlijk naar € 0,18 gaan per half jaar. Op lange termijn zit dit aandeel dus ook wel goed en dus de moeite voor een opname in deze portefeuille.

Bedankt voor het lezen.

PS. natuurlijk start ik met een verlies gelijk aan de kosten.