Update: Alfa en Mature portefeuille

Beide portefeuilles gingen er deze week met meer dan 2% op vooruit. Ageas blijkt een goede aankoop te zijn. Hierop hebben we ongeveer 20% winst. Bekaert daarentegen valt serieus tegen. Een week geleden was het zelfs nog erger, nu is het nog zo'n € 10 goedkoper dan bij onze aankoop. Maar we weten ondertussen dat het enorm snel kan gaan. Zowel in positieve als in negatieve zin.

Dexia Bank België is ondertussen verkocht voor € 4 miljard aan de Belgische regering. Op site van Dexia vind je de officiële overeenkomst tussen de Holding en de regering. Het grappigste is dat Dexia Holding blijkbaar 7 aandelen van Dexia Bank België niet in handen heeft, maar die wel zal moeten verstrekken. http://www.dexia.com/NL/journalist/persberichten/Paginas/10-10-2011-Gereglementeerde-informatie.aspx. Als belegger blijven we weer achter met enorm weinig extra informatie. Dexia holding zou wel eens mogen verduidelijken wat ze nu nog net over hebben, wat hun overgebleven verplichtingen zijn op lange termijn en hoe het zit met het vastgoed.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Eindelijk zien we nog eens normalere winstcijfers op de tabellen staan voor onze Mature en Alfa portefeuille. Met een schamele € 170 en € 120 winst voor de respectievelijke portfeuilles, kunnen we helemaal niet malcontent zijn. In tijden als deze moeten we blij zijn dat we geen geld in Dexia hebben gestoken. Aandeelhouders van Dexia maken nu net hetzelfde mee als de aandeelhouders van Fortis enkele jaren geleden.



Als belegger is het helemaal niet fijn om door een schamele 10% van de investeringen van een groep, uw hele investering in rook te zien opgaan. Zeker niet omdat onze regering er dan als de kippen bij is om te stellen dat de Bank gered moet worden en dat ze dit kost wat kost zullen doen. Dat ze hierbij de jarenlange aandeelhouders (alhoewel de gemiddelde verblijftijd van Dexia-aandelen in de voorbije 3 jaar slechts 6 maand was, zijn er zeker nog heel wat lange termijnaandeelhouders te vinden) met de slechte zaken laten zitten, dat is volgens hen maar normaal. Want, de goede delen moeten bijkomende kredieten worden toegestaan en de slechte delen nog meer. Dat de aandeelhouders hier een enorme prijs voor betalen staat voor de regering buiten kijf. Dexia kwam enkele maanden nochtans heel goed uit de stresstest van de EU. Zo slecht doet de holding het dus niet. Hun balanstotaal werd in het eerste half jaar al serieus ingekrompen dus ze waren goed op weg om de nodige inkrimpingen uit te voeren waar de EU in de tijd had om gevraagd.

Maar als we nuchter blijven, dan moeten de aandeelhouders tevreden zijn dat er iets is als de gemeentelijke holding, ethias en Arco. zij zullen er hopelijk voor zorgen dat de aandeelhouders toch nog iets over houden. En laat ons eerlijk zijn: Dexia is momenteel zogezegd € 1,7 miljard waard (1,95 miljard aandelen ongeveer). Dexia Bank België is er zo'n € 5 miljard waard. Het deel dat ze aan Qatar willen verkopen is er 1,2 miljard waard, maar ze verpatsen het aan 900 miljoen. Over de rest zwijgen we dan nog. Van de x miljard kredieten is er zo'n 10% "Toxisch", voornamelijk afkomstig uit de PIG's landen (alhoewel er van Europees afval eigenlijk geen sprake kan zijn, gezien de grootschalige hulp aan bepaalde landen). Weer een leegzuigactie zoals bij Fortis dus, maar in mindere mate omdat er nu nog wat belangen spelen voor de iets grotere spelers die politiek verbonden zijn. Leterme heeft eigenlijk door het woord 'reddingsactie' weerom onnodig paniek gezaaid. Hadden ze 3 jaar geleden alle Belgische banken van de beurs gehaald, dan was dit nu helemaal niet nodig. Op de beurs gaat er een ballonnetje op en nog een en nog een en plots wordt een mug een olifant. Leterme en Reynders zijn voor de zoveelste maal in paniek geslagen omdat ze de olifant niet kunnen zien voor de mug die ze is. In Frankrijk zullen ze weer in hun handen wrijven. Goed voorbereid als Frankrijk was, hadden ze snel door dat het Belgische voorstel helemaal niet slecht was voor hen en daarom was het op minder dan 3 uur beklonken. Ik was blijer geweest was er pas morgenvroeg een oplossing uit de bus gekomen, omdat Frankrijk bepaalde toegevingen had moeten doen die ze eigenlijk niet hadden willen doen. Maar ja, c'est la vie. Wij moeten morgen weer gaan werken om onze belastingen te kunnen betalen.

Nog een laatste woord van hoop: hopelijk valt het voor de Dexia-aandeelhouders nog mee en krijgen ze een deel in de verschillende onderdelen die ontstaan door opsplitsing. Rechtstreeks of onrechtstreeks. En ook in de Bad Bank (Ageas zit ook voor deel in RPI, dus aandeelhouder ook onrechtstreeks en ik geloof nog altijd dat die "bad bank" het beste is voor de ageas-aandeelhouder).

Bedankt voor het lezen.

PS. Het is lang geleden dat ik nog eens zo'n epistel heb geschreven en ik moet zeggen, het doet deugd ;-)

Update: Alfa en Mature portefeuille

De daytraders vieren de laatste tijd elke dag feest. Koerssprongen van 5-8% per dag zijn schering en inslag. Ook op weekbasis is dit de laatste tijd zo. Nu gingen onze portefeuilles er op vooruit met 5,8% (Alfa) en 3,3% (Mature). In de afgelopen 8 weken zijn de weekverschillen, op een week na, steeds groter geweest dan 3% voor zowel de Alfa als Mature portefeuille.



Het probleem is dat daytraders met enorm kleine winsten tevreden zijn en daarna op zelfde aandeel weer order inzetten dat in zelfde lijn ligt van wat ze ervoor ook aan gegeven hebben. Zo blijf je op en neer jojoën. Enorm plezant voor hen en ze kunnen kort op de bal spelen. Ook enorm plezant voor de banken, want de omzet op de beurs is er niet minder op geworden. Alleen de lange termijnbelegger is er de dupe van. Soms zou je ook wel eens zoiets willen proberen, maar dan besef je meteen dat een goede belegger die eigenlijk niet mag riskeren.

Ik heb de afgelopen week dan ook (persoonlijk) aandelen van 2 bedrijven aangekocht die een toekomst geven op een mooi dividend en door de algemene malaise op de beurs ook kans op een mooie meerwaarde via koersstijging. Ik beloof dat ik die meerwaarde eens zal meepakken, ookal is dividend nog zo aantrekkelijk. Dit zijn toch weer enkele aandelen die niet meer beschikbaar zijn voor onze vrienden ;-) (Btw, daytraders hebben echt wel stalen zenuwen, want hebt u er al eens aan gedacht dat u met uw geld zou doen wat zij doen met hun geld? Respect daarvoor, echt waar, want ik durf eerlijk toegeven dat ik dat niet durf).

Bedankt voor het lezen

Update: Alfa en Mature portefeuille

Griekenland, Italië, Spanje, Portugal, ... brei er nog maar een paar landen bij en je hebt de perfecte mix voor eeuwig dalende koersen. Weerom daalden onze Alfa en Mature portefeuilles met 4%. Amusan is het al lang niet meer, zoals ook te zien is aan de kleurtjes in het overzicht van de portefeuilles hieronder. Rood, rood en nog eens rood.


Toch wagen we ons met de aanschaf van GBL nog eens op de beurs met wat vers kapitaal. GBL is een holding die door de daling van de beurs natuurlijk ook naar beneden gaat. Bij een herstel, zal GBL ons weer mooie winsten opleveren. Ondertussen is het dividend ook mooi meegenomen.

Hier nog eens overzicht van aankooporders die nog open staan:

Mature => Belgacom aan € 21,20 of Nyrstar aan € 5,80.

Verkooporders zijn er nog steeds niet.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Een licht herstellende beurs in de afgelopen week, wat zich vertaalde in een winst van 2,75% en 2,25%voor respectievelijk de Alfa en Mature portefeuille. De aandachtige belegger heeft ook opgemerkt dat GBL ondertussen onder mijn aankoopkoers is gekomen, maar dat ik niet heb aangekondigd dat ik het aangekocht heb. De eindkoers op maandag en dinsdag was namelijk hoger dan mijn aankoopkoers. Geen GBL dus in onze Mature portefeuille.

Als Belgische beleggers mogen we blij zijn dat er wat schot in de zaak komt bij onze toekomstige ministers. Dit geeft eindelijk een positief signaal naar buitenlandse investeerders/beleggers. In de huidige situatie kan dit het verschil maken tussen een beetje onrust en veel onrust en dat laatste is helemaal niet goed.

Het aandeel van Belgacom heeft nauwelijks (eigenlijk niet) gereageerd op de perikelen met de topman Didier Bellens. Een teken dat de koers op een stevige plateau zit. Ik zal mijn aankooporder voor Belgacom dus licht verhogen naar € 21,20. Dat Didier nog mag aanblijven is voor mij toch wel een raadsel. Zo ingaan tegen de Raad van Bestuur en dan gebeurt er niets. Concetta Fagard is nu wel helemaal zeker van haar ontslagvergoeding. De hoogte daarvan, die is vastgelegd door Belgacom zelf, doet er eigenlijk niet toe. Zij kan daar niet aan doen. Hopelijk vindt ze snel ander werk, maar met de heisa van de afgelopen dagen rond haar persoon, zal dat niet meevallen denk ik.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Bekaert, de enige sterkhouder van onze portefeuilles in de afgelopen week. Al de rest ging achteruit (de ene cent van Spector niet meegerekend). Jullie weten ondertussen dat ik dat ook als een opportuniteit zie om weer een parel in te slaan aan lagere koersen dan de intrinsieke waarde. € 5,80 voor Nyrstar en € 20,60 voor Belgacom had ik eerder al vermeld. Maar nu komt hierbij GBL aan een koers van € 50,20 voor de Mature portefeuille. De eerste 2 orders die uitgevoerd worden, winnen het pleit. Voor meer hebben we geen geld.

Tessenderlo en GDf noteren beiden onder de € 20. Dividendwaarden zijn een houvast in deze moeilijke tijden op de beurs. Beide bedrijven zijn hier voorbeelden van (Tessenderlo keert al jaren aan een stuk ondanks winst/verlies cijfers steeds een standvastig dividend uit en GDF als nutsbedrijf heeft ook vaste stroom van inkomsten (en dus meestal winst) waarvan ze steeds een deel uitkeren). Het is echter ook een gevaar. Je kan je te zeker voelen door uw jaarlijkse opbrengst. Ikzelf heb het ondervonden door Fortis. Je houdt er u aan vast in plaats van te verkopen. Ik onderschatte het gevaar voor Fortis. Het gevaar voor fortis was de beurs zelf. Voor de huidige bedrijven in onze portefeuille is dit niet (of toch in veel mindere mate) het gevaar. Het enigste dat kan gebeuren is dat er een bod komt aan een veel te lage koers ten opzichte van de intrinsieke waarde. Maar daartegen zal de raad van bestuur of managment ons zeker beschermen (toch als het geen intern uitkoopbod is). Tussentijdse dalingen zijn dus een mogelijkheid om in te stappen.

Met bovenstaande wil ik helemaal niet zeggen dat het uitkoop bod op Omega Pharma geen goed bod is. Eerlijk gezegd weet ik dit niet, want ik heb nooit een aandeel Omega Pharma in mijn portefeuille gehad.

Bedankt voor het lezen

Update: Alfa en Mature portefeuille

We zijn 2 weken verder en dat heeft onze portefeuilles geen windeieren gelegd. Ze hebben zich in de afgelopen 2 weken goed herpakt. Het enigste aandeel (naast Spector dat met 1 cent gezakt is) dat gezakt is in de afgelopen periode is Tessenderlo. Alle andere bedrijven deden het uitstekend. UCB maakte halfjaarlijkse cijfers bekend die veel beter waren dan de verwachting van de analisten en steeg hierdoor bijna € 3. Dat dit dankzij hun patentvrije Keppra product was, lieten ze niet na om te verduidelijken. De omzet van Keppra was bijna nog het dubbele van hun komende 3 topproducten. Ze hebben dus nog een lange weg af te leggen. Als ze alle drie even grote blockbusters worden, dan zullen we er (zoals CEO in het begin van het jaar nog vermelde) nog lang plezier aan beleven (volgens CEO zo'n 10 jaar).



Agfa maakte tegen de verwachtingen in toch winst in de afgelopen periode. Agfa-Gevaert zal wel nog een lange weg moeten afleggen. Maar hun huidige resultaten beuren mij zeker op. Op Ageas hebben we ondertussen ook al een mooie meerwaarde nadat ze aankondigden dat ze eigen aandelen gingen inslaan. Beleggers trekken zich dus niets aan van het feit dat dit ook een tweesnijdend zwaard is. Des te beter voor ons natuurlijk, maar het zijn de resultaten die tellen.

Eindelijk is de Strip van AB InBev aan € 0,001 geraakt. Op 25/8/2011. We hebben er lang op moeten wachten, maar het zal ons lonen. Weer 10% meer dividend door een kleine investering.

Bedankt voor het lezen.