Update: Alfa en Mature portefeuille

Belgacom kreeg zo'n 2 weken geleden een slechte rating mee van een of de andere Nederlandse bank en zakte daardoor behoorlijk naar € 20,90. Een andere reden is er eigenlijk niet voor. Wat zei deze bank: Koersdoel zakte van € 21,50 naar € 20,9. Waarom? Ze verwachten dat Belgacom slechts nog zo'n 3 jaar het huidige dividend zal kunnen aanhouden, maar dat het dividend dan zal zakken naar lagere niveau's. Nu ja, als je het nu koopt, heb je ongeveer een netto rendement van 8,7% op uw investering (en dat waarschijnlijk voor 3 jaar lang). Is die stelling een reden om uw aandelen Belgacom te verkopen? Nee, want dat wisten we al enkele jaren, maar toch zijn er altijd beleggers die blindelings hun bank volgen en daardoor een mooi rendement missen de volgende paar jaar.

Over dividenden gesproken. Total heeft zijn voorziene dividend bekend gemaakt over het boekjaar 2012. Het zou in totaal € 2,34 zijn (met in juni een tussentijdse betaling van € 0,59). Als we rekening houden met het verlies van de Franse RV en de Belgische RV, dan zouden we ongeveer de helft moeten over houden. Dit zou neerkomen op een dividendrendement van 3,10% op ons initiëel belegde bedrag. Niet slecht, maar het kan beter. Ik denk er dus nog steeds over na om het te verkopen, maar de recente koersval maakt dat het weer nog een tijd zal duren eer het zover zal zijn (2 weken geleden zag het er rooskleuriger uit).

Montea blijkt tot hiertoe een goede koop. Voor de Alfa portefeuille overweeg ik nu om Van de Velde te kopen, maar ik zal op een terugval moeten rekenen tot een koersniveau van enkele maanden terug. Maar toen was ik niet echt zeker van wat Van de Velde zou gepresteerd hebben afgelopen jaar.

Ageas staat nog steeds niet op de verkooplijst, zeker niet nu blijkt dat RPI (ROYAL PARK INVESTMENTS) eigenlijk bijna niets meer van waardeverlies boekt op zijn portefeuille BUCHT. Allez enkele jaren geleden was dit toch enorme bucht en verloren alle beleggers in Fortis geld met hopen en nu blijkt dat wat ik hier zei waar was en dat het zo'n vaart niet zou lopen met Fortis (en dienen bucht was slechts een tiende van totaal beheerd bedrag), maar de meute op de beurs heeft altijd gelijk en niet de enkeling (dit zal ik nooit meer vergeten). Dat wij 98% van onze investering zagen verdwijnen, opdat de regering zijn zakken kan vullen EN bovendien dat ze dan laten uitschijnen dat Jan met de pet er voor moet opdraaien. Ze hebben toen gezaaid en zijn nu aan het oogsten (maar hebben ondertussen de belastingen aanzienlijk verhoogd en kunnen zo een gat van 15 miljard in de begroting van dit jaar toerijden. Vorig jaar hebben ze al 13 miljard bespaard en nu is er nog sprake van 1 tot 3 miljard die zal gevonden moeten worden. Met de opbrengst van RPI kunnen ze toch al groot deel oplossen). De enigste bank die slim genoeg was om de regering zo goed als mogelijk met hun poten van hun bank af te laten blijven, plukt daar nu zelf de vruchten van. Ja, ik heb het over KBC en dit dankzij het gezonde boerenverstand van de boerenbond (en misschien ook Ancora); de andere banken hadden een te verdeelde aandeelhouderschap. Ik vraag mij eigenlijk af hoe het met Ping An zou zijn?

Arco is dan weer een ander paar mouwen. Arco verkoopt een pakket ELIA aandelen en ACW heeft winstbewijzen van DEXIA/BELFIUS verworven door het aanbrengen van klanten (bewezen klanten via het Arcopar spaarplan/beleggingsplan), maar zien wij als Arcoparcoöperanten enige euro's terug van al die winstbewijzen en ELIA-aandelen. NOPE. Plezant is anders, want we kunnen er spijtig genoeg weinig aan doen, tenzij we er nog meer geld in pompen. Veel info over onze Arcopar-rekening krijgen we trouwens ook niet meer. De website is simpel en geeft standaard antwoorden. Spijtig genoeg ben ik geen advokaat, ik zou er opspringen, slechts € 10 vragen per coöperant die zich wil aansluiten en ik breek die beerput open. Ik zou zelfs niet moeten winnen, enkel duidelijk maken aan het publiek wat er eigenlijk gespeeld heeft, zodanig dat iedere Belg weet hoe het allemaal in elkaar steekt. Dus ik dank de NVA met heel mijn hart. Spijtig genoeg zijn Parlementaire commissies en commissies die commissies moeten controleren niet echt mijn ding. De BBI, dat die het onderzoeken tot op de bodem, en dan volledig verslag uitbrengen (en niet enkel laten weten dat ACW nog een slordige X miljoen zal moeten bijbetalen). Hun verslag wordt dan mooie literatuur voor ons allen.

Bedankt om te lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Delhaize eruit en Montea erin dus, bij beide portefeuilles. De Alfa portefeuille hield zich in de afgelopen 2 weken net boven de 0 grens, maar de Mature portefeuille stoomde rustig door. Met een winst van 1,4% in 2 weken mogen we helemaal niet ontevreden zijn. De aankoop van NBB bleek net op het goede moment gekomen, ondertussen is er al zo'n € 300 bijgekomen. Hiermee maken we het geleden verlies uit het verleden terug wat goed. Ik had het toen niet mogen kopen, maar achteraf is het altijd gemakkelijk. Desalniettemin, ik vond het toen die ongeveer € 3200 waard en dat is het nog steeds. Maar ik heb de indruk dat beleggers momenteel meer oog hebben voor een dividendrendement van om en bij de 5% en dat dit zich ook reflecteert in de koers van de aandelen die een mooi dividend geven. In dit opzicht zijn Montea, WDP en NBB nu correct gewaardeerd. Belgacom zou dus nog € 6 hoger mogen volgens deze theorie, maar Belgacom is blijkbaar met zijn dividendrendement van 8% netto voor veel mensen nog niet aantrekkelijk genoeg.

AB Inbev viel deze week weer even terug op het niveau waarop wij het verkocht hebben. Dat is dan ook de meer correcte waarde van AB Inbev. Alles boven de € 63 zijn zotte koersen. Als beleggers ze willen geven, goed voor hen, maar ik doe daar niet aan mee. Hun schuld is enorm hoog en ze moeten die ooit eens terugbetalen. Schuld aflossen met andere schuld is natuurlijk een methode waardoor je rijk kan worden, maar als het verkeerd afloopt, dan zit je sneller in de goot dan je denkt. Ze hebben nu goedkoop veel geld geleend en wij hebben hiervan geprofiteerd om veel koerswinst mee te nemen, maar op een bepaald moment keert het sentiment. Een nee op een overname, die het geleende geld zou moeten laten renderen, geeft dan direct een koersdaling van € 4. Als het niet genoeg rendeert, dan is de lage verschuldigde coupon al veel geld en om die dan terug te betalen, zullen ze duurdere leningen moeten aangaan. Ik geloof dat we op tijd uit AB Inbev zijn gestapt, ookal zal het misschien nog verder naar € 80 stijgen, het risicoprofiel boven onze verkoopkoers is naar mijn gevoel te groot (en we hebben afgelopen week gezien dat het snel naar beneden kan gaan; op de beurs gaat het trouwens altijd sneller naar beneden dan naar boven).

Delhaize verkopen was niet enkel om de grote koerssprong te verzilveren, maar ook omdat de dollar weer opspeelt. Hij blijft dalen ten opzichte van de euro. Ik hou dit aandeel wel nog steeds in de gaten, want ik geloof in het managment van dit bedrijf. Als de dollar zich herpakt en Delhaize heeft een terugval, dan sta ik gereed om het weer op te pikken.

Bedankt voor het lezen.

Montea onze nieuwe aanwinst

In het begin van de week hebben we Montea opgepikt aan een koers van € 28,50. Het heeft even lager gestaan, maar vandaag is het weer op onze aankoopkoers geëindigd. We zijn dus weer een kwaliteitsaandeel rijker. De kleine broer of kleine zus van WDP.

Bedankt voor het lezen.