Update: Alfa en Mature portefeuille

Over de afgelopen week op de beurs kunnen we niet klagen, enkel IBA kwam niet al te goed uit de afgelopen 2 mededelingen. Belgacom maakte het mooie weer met goede resultaten en mooie vooruitzichten voor dit jaar. Het enigste dat ik hierbij wil zeggen is dat als ik de afgelopen tijd de site van de TIJD bezocht precies de indruk had dat ze iets hebben tegen het feit dat dividenden weer in zijn. Nu ja, dat kan een persoonlijke indruk zijn. Maar het is hier dan ook mijn blog, dus ik mag schrijven wat ik wil. Alhoewel! Het aantal bezoekers van mijn blog is wel serieus aan het toenemen, bedankt daarvoor.


Zowel de Alfa als de Mature portefeuille verloren, ondanks de redelijke week, toch weer wat terrein. Alfa: €-34,5 of -0,7% en Mature: €-783 of -3,1%. Aan Belgacom lag dit zeker niet ;-). Maar IBA, Tessenderlo, Nyrstar en Umicore bij de Mature portefeuille maakten het slechte weer. Nyrstar heeft een bescheiden winst geboekt over 2009, wat beter is dan verlies, maar echt goed kan je het ook niet noemen.

Bij de Alfa portefeiulle blijft alles redelijk hangen, maar toch was er een licht negatieve invloed omdat 4 van de 6 aandelen iets lager gingen noteren. Niets aan de hand echter. Enkel dat ik Pfizer vergeten in het rood zetten ben ;-).

Ik hoop dat ik nu minimaal 4 keer per week (dus 3 keer in de werkweek) zal kunnen beginnen posten, want er is een belangrijk deel van mijn werk eindelijk afgelopen. Dit wordt wel opgevuld door andere zaken, maar hopelijk niet in zelfde mate als het vorige ;-).

Bedankt voor het lezen.

Opinie: telenet verrast en Dexia geeft toch dividend

Telenet zal een mooi dividend uitkeren dit jaar. Dit dankzij opnieuw een kapitaalvermindering. In totaal € 2,23 per aandeel waarop, aangezien het een kapitaalvermindering betreft, geen roerende voorheffing moet betaald worden. een rendement dus van rond de 10%. Een mooi geschenk dus voor de aandeelhouders, maar anderzijds is het wel geld dat ze op een goede manier zouden kunnen investeren om het rendement op lange termijn te garanderen.

Dexia geeft ook een dividend. Onder de vorm van aandelen weliswaar, want cash mag niet dit en volgend jaar, maar ik denk dat vele aandeelhouders hiermee blij zullen zijn. Ze maakten wel iets minder winst dan voorzien, dus veel dividend zal het niet zijn. Pay out ratio is 35%, dus op 1010 miljoen winst, wil dit zeggen een uitkering van 1 aandeel per 20 aandelen of zo (afhankelijk van koers en ik dacht dat op aandelendividend ook geen roerende voorheffing moet afgehouden worden, maar zou het nog eens moeten nakijken). Denderend is het dus niet, maar beter dan niets natuurlijk.

Bedankt voor het lezen.

Opinie: IBA met heel goed nieuws!!!!

Nu breekt mijn klomp. Vrijdagavond krijgen we een winstwaarschuwing van jewelste en nu melden ze doodleuk dat ze nog een protontherapiecentrum hebben in de wacht gesleept en dat er nog een ander aan zit te komen. GOED VOOR € 50 TOT 80 MILJOEN.

Door die winstwaarschuwing ging er gisteren tot bijna 15% af (uiteindelijk maar rond de 9%) en door daling vandaag is de huidige eindkoers inderdaad een -15% lagere koers geworden ten opzichte van vrijdagavondkoers. Ik kan mij niet voorstellen dat de CBFA zich hier ook geen vragen bij gesteld heeft, toen ze hun toestemming moesten geven aan IBA vooraleer ze met dit nieuws naar buiten mochten komen.

Ik heb niet verkocht en ik heb niet gekocht, dus eigenlijk doet het er niet toe voor mij, maar ik denk dat enkelen hier mooi geld mee zullen verdienen. Morgen stijgt IBA waarschijnlijk terug met 5%. En dan hebben we de volgende schommelingen gehad op minder dan 3 dagen: -15 +8% -7% en +5% morgen. Als belegger ben ik blij dat ze nog een contract binnengehaald hebben, met nog uitzicht op een ander, maar voor geloofwaardigheid IBA is dit toch niet geweldig.

Bedankt voor het lezen.

Update:Alfa en Mature portefeuille

Het was lang geleden dat we een week hebben gehad zoals in de afgelopen week. De Europese beurzen stegen namelijk 5 dagen op een rij. Dit is ook goed te merken aan onze mature portefeuille die er zo maar even met 3,2% op vooruit gaat (+ € 809,26). De Alfa portefeuille deed het wel iets minder met een stijging van 1,5%, maar hierover hoor je mij helemaal niet klagen.


De Stip van GDF is natuurlijk ook binnen, maar dat hadden jullie ook wel verwacht. Nu kunnen we rustig afwachten tot het (afgeroomde) dividend binnenstroomt. UCB doet het ondertussen uitstekend. Het heeft de kaap van de € 33 eindelijk gerond en het kan volgens mij enkel nog hoger.

Voor de Alfa portefeuille valt er momenteel weinig te vermelden. CMB, Belgacom, GBL en Pfizer zijn de sterkhouders. Ablynx heeft wel al een tijdje niets meer van zich laten horen en ik ben dan ook benieuwd naar wat ze binnenkort te vertellen zullen hebben.

Bedankt voor het lezen.

Opinie: onverwacht verlies bij IBA

Als iets uit de lucht komt gevallen, dan is het wel dit: IBA zegt dat het over 2009 een verlies zal boeken! Waarom? Wel omdat ze veel geld moeten pompen in hun onderzoek om de leider te blijven (met kosten die op kunnen lopen van € 10 tot 15 miljoen). Ik vroeg mij al hele tijd af hoe het kon dat IBA zo laag bleef noteren, terwijl het toch de wereldleider is op hun vakgebied. Blijkbaar dus omdat andere mensen wisten dat IBA een van de bedrijven is die minder winst maakt door die leidende positie te willen behouden.

Als dit later in een mooie return resulteert, is hier niets mis mee natuurlijk, maar zoals er nu gecommuniceerd wordt, vind ik maar niets. 2009 is al 1,5 maand gedaan en "ze zijn nog aan het overleggen over hoeveel provisie ze ne juist gaan nemen". Sorry, maar dat hadden ze al moeten weten. Net zoals IBt een overnamebod krijgt op het einde van het jaar, zou zoiets al moeten beslist zijn voor het einde van het jaar. Nu krijg je zo iets van: "Volgen die hun bedrijf eigenlijk wel op de voet op?" En als belegger is dat geen prettig gevoel. Een bedrijf zou beter moeten weten.

Pas op, ondanks deze misstap in communicatie van het bedrijf en duidelijk een managment fout, zijn ze nog steeds goed bezig bij IBA (het zou een eenmalige gebeurtenis zijn). Ze verkopen protontherapiesysteem na protontherapiesysteem, maar hopelijk houden ze er rekening mee dat het geld voor die toestellen wel nog een tijdje op hun zal laten wachten (dus hopelijk blijft het inderdaad bij deze ene keer). Het zou het eerste bedrijf niet zijn, dat ondanks een mooi gevuld orderboek ten onder gaat aan een te hoge schuld op korte termijn. Anderzijds spreekt het wel in hun voordeel dat ze in het begin van 2009 zo slim waren om over 2009 geen voorspelling te doen (of wisten ze toen al dat ze zoiets gingen voorhebben?). Nu communiceren ze dit wel op het ideale moment (cfr item hieronder met artikel van netto), dus ze zijn al aan het bijleren ;-). Bovendien is het verlies nog niet zeker, er kan dus toch nog een plus verschijnen, afhankelijk van "gekozen" bedrag.

Bedankt voor het lezen van dit artikel, geschreven door een teleurgestelde belegger :-( , die dus toch nog licht ziet aan het einde van de tunnel ;-) .

Update: Alfa en Mature portefeuille

We zijn er weer met onze wekelijkse update van onze portefeuilles. Beide portefeuilles deden het behoorlijk in de afgelopen week. De Mature portefeuille steeg met 1,3% en de Alfa portefeuille met 1,4%. CMB heeft eindelijk de weg naar boven weer gevonden. Ik zou beter op mijn blog zwijgen wanneer ik een aandeel wil verkopen, maar dat is natuurlijk niet de bedoeling. CMB haalde de limiet net niet en zakte pardoes weg naar € 20,10 op zijn laagste. Eigenlijk is dit bijna ongelooflijk te noemen en ik begin bijna te begrijpen waarom er traders bestaan. Zo'n koerssprongen op zo'n korte tijd!!! Nu ja, op de lange termijn hebben we ons toch maar weer € 30 bespaard aan kosten (maar wel de kans gemist om ondertussen al rond de € 200 aan winst in onze zak te steken).



Over Pfizer en UCB kan ik eigenlijk een beetje hetzelfde vertellen: het leek er op dat deze aandelen eindelijk aan hun opmars waren begonnen (vooral Pfizer dan, want UCB komt van onder de € 24), maar vorige week zakten ze plots terug naar het niveau van zo'n 6 weken geleden. UCB heeft zich ondertussen goed herpakt, maar Pfizer rond moeilijk de kaap van € 13. En dat terwijl de dollar toch wel wat weerwerk biedt. De resultaten van Pfizer vielen maar heel licht onder de verwachtingen van de analisten uit, wat de gevoeligheid rond goede cijfers eigenlijk nog extra beklemtoond.

GDF Suez noteert momenteel echt aan een koopbare koers. Hierbij moet ik ook nog duiden op het feit dat GDF Suez ook over een strip VVPR aandeel beschikt op de fixingmarkt en aangezien dit bedrijf een mooi dividend geeft, is het aangewezen om een strip te kopen. Vandaar ook dat ik hierbij een order opgeef voor 54 GDF Suez strip VVPR aandelen tegen € 0,001 (totale kost is hierbij: € 1,554). Normaal gezien moet ik die volgende week zaterdag dus zeker hebben. 10% minder roerende voorheffing moeten betalen in België is dan een mooie pleister op de wond voor de 25% die al naar Frankrijk is gegaan. Nu ja, mooi? Eerder een noodzaak om het dividendrendement toch nog wat op te krikken. De strip van Spector laat ik voorlopig nog aan de kant liggen.

Bedankt voor het lezen.

Opinie: De heropstanding van Agfa

Van mijn turn-around kandidaten maakt Agfa sinds augustus echt wel het mooie weer (Spector blijft jammer genoeg een hele eind verderop slenteren). Eerst een positief signaal over het feit dat de kostenbesparingen hun vruchten beginnen afwerpen (2de Nieuwsbericht aangegeven door de geel aangeduide N op de koersgrafiek van de TIJD). Daarna afkomen met eerste nettowinst in lange tijd (5de Nieuwsbercht) en niet lang daarna gevolgd door het vervroegd vrijgeven van de jaarresultaten.





Waarom ze dit deden: omdat ze iets te vertellen wilden hebben op de roadshows die ze gaan houden. Bij de aankondiging wist je dus al hoe laat het was. Ze gingen beter dan verwachte cijfers bekend maken en deze week hebben we dan ook een mooi koerssprong zien optreden bij Agfa-Gevaert. Mijn mede blogger "jonge belegger" zal hier hopelijk meer dan blij mee zijn en terug verder beginnen schrijven aan zijn blog. Hopelijk heeft hij zijn profits op laten lopen. Ik ben wel teleurgesteld dat de man die Agfa terug op het rechte spoor bracht (ondanks strubbelingen met de vakbond of dankzij, het is maar hoe je het bekijkt natuurlijk) binnenkort zijn post zal inruilen voor iemand anders.



Ik ben en blijf altijd sceptisch bij turn-around kandidaten. Bij agfa was ik bij de eerste nettowinst niet echt overtuigd van de cijfers en eerlijk gezegd ben ik dat nu nog niet, maar ondertussen ben ik wel blij met hun stijging natuurlijk. Ondergewaardeerde aandelen moet je als belegger waarderen, maar met de kaap van € 5,7 gerond te hebben is dit niet meer het geval (toch volgens mijn eigen berekeningen van hun intrinsieke waarde). Agfa kunnen kopen op 25% van hun boekwaarde was echt een koopje, maar vergeet dus nooit te kijken naar echte waarde. OK vroeger noteerden 2 tot 2,5 keer hun bloekwaarde, maar momenteel moet je al van goede huize zijn om mij nog te overtuigen in zo'n fragiele bedrijven te stappen als ze op hun waarde noteren.



Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

De beurzen krijgen klappen door PIGS (Portugal, Italy, Greece and Spain). Grote tekorten op hun begroting zijn de oorzaak, maar vooral de paniekvoetbal die er gespeeld wordt speelt weer een grote rol. Iedereen neemt winst. Ik ben dan ook van plan om na deze golf een eerste schijf voor mijn pensioensparen te beleggen (weer € 870 dit jaar).

Maar zoals jullie zien hebben onze Alfa en Mature portefeuille toch wel een knauw gekregen. Alle aandelen gingen eensgezind naar beneden, met een resultaat van - 4,5% (€ -210) en -4,7% (€ -1182). Eigenlijk valt dit nog redelijk mee, maar veel mensen zullen dit verschrikkelijk vinden en de beurzen maandag nog verder de dieperik in sturen.

Ik las de column van Paul D'Hooren deze week waarin hij zegt: 'als Nyrstar, Umicore, ... nog eens 10% dalen, dan zou ik niet twijfelen'. Ik haal enkel Nyrstar en Umicore aan, omdat ik denk dat je deze aandelen nu juist enorm moeilijk in kan schatten. Als je ze hebt: hou ze bij en als je ze niet hebt: blijf er dan af. De K/W zegt bij deze bedrijven niet alles, maar Umicore noteert sterk boven zijn intrinsieke waarde en alhoewel dit bij Nyrstar niet het geval is, is het toch opletten voor hun gevoeligheid wat betreft de metaalprijzen (zeer gevoelig voor economisch nieuws dus).

Bedankt voor het lezen.

Opinie: Taminco NIET naar de beurs

De kogel is door de kerk. Taminco kondigde aan dat de beursgang niet doorgaat. Een ferme streep door de rekening dus van de huidige aandeelhouders (CVC Capital op kop). Gegeven reden is: de Angelsaksische investeerders uit UK en US bleven achter!

Eigenlijk wil dit zeggen dat de mensen dan toch niet zo dom zijn als dat sommigen denken. Taminco werd geschat op € 800 a 850 miljoen ongeveer jaar geleden en nu zou het naar de beurs gaan tegen minimum € 11 of maximum van € 14. Dit schatte Taminco op een slordige 1 tot 1,2 miljard. Dit leek aantrekkelijk gezien bij € 11 minder dan 7 keer operationele cashflow moest betaald worden tov van vele concurrenten (maar cyclische aandelen noteren nu allemaal redelijk hoog, kijk maar naar hun K/W), maar de verhouding tussen eigen vermogen (182 miljoen) en schulden (goodwill; 482 miljoen) bleek een enorm groot struikelblok. Wie kan beleggers/investeerders dit nu kwalijk nemen? Juist ja, enkel zij die wouden incasseren op hun aandelen, door ze bij beursgang aan te bieden.

Bedankt voor het lezen.