Eindresultaat 2011

Onze portefeuilles deden het in de afgelopen week nog redelijk goed met een stijging van 1,3% voor de Alfa en 1,6% voor de Mature portefeuille. Dit was echter niet genoeg om het jaar nog met winst af te sluiten.

De Mature portefeuille deed het met een rendement van -7,66% veel slechter dan vorig jaar (+14,1%). Ook de Alfa portefeuille deed het in 2011 slechter dan in 2010, met een verlies van 5% tov een winst van 10,25% vorig jaar. Nog een constante dit jaar is de daling van het dividendrendement behaald met de portefeuilles. Vorig jaar had de Mature portefeuille nog een dividendrendement van 3,2% en nu slechts 2,7%. De Alfa portefeuilles doet het op dit vlak nog slechter met een daling van 2,85% naar 1,9%. Ik zal er volgend jaar dus moeten op letten dat dit terug toeneemt. Natuurlijk speelt het ingaan op keuzedividenden als aandelen hierin ook een rol, dus we mogen hier nu ook niet aan de noodrem voor trekken.

Ten opzichte van de BEL20 doen onze portefeuilles het overigens veel beter. De BEL20 verloor in 2011 19,2%! Zo slecht was de prestatie van onze portefeuilles dus niet, maar de Dow Jones maakte wel 5,5% winst in het afgelopen jaar. Onze portefeuilles konden het dus zeker beter gedaan hebben. Hopelijk brengt 2012 weer een mooi beursjaar.

Beste wensen voor 2012 en een goede gezondheid toegewenst,

Alberken

Update: Alfa en Mature portefeuille

De voorlaatste week van het jaar heeft onze portefeuilles geen windeieren gelegd. Er kwamen weer 3,8% bij bij de Alfa en 2,3% bij de Mature portefeuille. Er waren slechts 3 dalers onder onze bedrijven. WDP, Bekaert en Spector.



Spector is wel duidelijk de speelbal geworden van enkele speculanten. + 8% -8% +8%, ongelooflijk en dat met slechts enkele duizenden aandelen per dag verhandeld.

Prettige feesten allemaal.

Het was weer huilen met de pet op. Ongelooflijk wat ze deze dagen weer naar onze kop smijten. Een koersdoel van € 18 voor Bekaert. Nee, niet van een of andere obscure bank, maar van Rabobank. Doemscenario's bedenken kan iedereen, maar ze dan nog durven uitspreken als heel waarschijnlijk en dan nog specifiek voor een bedrijf, dat gaat mij een stap te ver. Toch ging Bekaert deze week stevig achteruit. Beleggers zijn zot geworden als ze Bekaert onder de € 28 verkopen. Zij die het oppikken, zullen over 3 jaar zeker in hun pollen wrijven.

Verder kunnen we genieten van Pfizer. Dankzij de sterkere dollar, gaat de koers er op vooruit. De "1 euro per maand" die ik enkele maanden geleden vermelde, komt zo weer in de buurt. De € 17 zou er dan eind december moeten staan. We zullen wel zien.

Onze beide portefeuilles hadden een verlies van om en bij de 3% in de afgelopen week. Ik kijk al uit naar het opmaken van het eindresultaat over 2011. Nog een 2-tal weekjes en het is al zo ver. Ik denk dat het resultaat niet al te best zal zijn. Zo lang we onze regering al het geld kunnen geven dat ze willen, mogen we gelukkig zijn ;-). Voor de rest blijft de aarde draaien net als vroeger.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

De Europese top voor het behoud van de euro en de vergadering van de ECB met hun rentebeslissing (verlaging tot 1%) hadden deze week de grootste invloed op de beurzen. Eigenlijk mochten we niet klagen, want onze portefeuilles gingen er weer licht op vooruit. De commentaar van Sarkozy was nogthans niet zo rooskleurig. "Als er geen akkoord is na deze top, dan ontploft de euro". Niet echt plezant om te horen zo'n commentaar. Maar het is beter de harde realiteit onder ogen te zien. Het is niet mis wat onze leiders allemaal verkeerd gedaan hebben en wij zullen op de blaren moeten zitten (, want zij hebben ons gat verbrand ;-) ).

Nu ja, ik trek mij weer op aan het feit dat de dividenden toch nog blijven binnenkomen. Nu weer van Pfizer en Belgacom. Van Belgacom gaan we als aandeelhouder overigens nog een mooi dividend krijgen de volgende 3 jaar. De nieuwe regering heeft namelijk 93 miljoen euro meer ingeschreven in de begroting over de volgende 3 jaar. Dit is nog niet goedgekeurd door de raad van bestuur, maar die is toch in handen van de regering, dus dat komt wel in orde. Een nettodividend van 10%. Beter dan de staatsbon dus en persoonlijk heb ik dan ook nog eens wat geld gestoken in onze nationale telefoonmaatschappij.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Dat het snel kan gaan op de beurs dat hebben we deze week wel gemerkt. Het verlies van de voorbije 2 weken werd uitgevaagd als sneeuw voor de zon. € 788 voor de Alfa portefeuille erbij en bij de Mature portfeuille een dikke € 1800.

De aankoop van Nyrstar blijkt tot hier toe een goede zaak. Vorige week zaten we met een licht verlies opgezadeld na de aankoop op maandag, maar deze vrijdag was dit verlies al omgebogen in een winst van 10%. Ook Ageas deed lustig mee met de stijging en liet een gelijkaardige stijging optekenen als die van Nyrstar.

We zijn ook de laatste maand vna het jaar ingegaan, dus als u uw pensioensparen nog niet volgestort hebt voor 2011, dan is het nu de moment om daar aan te denken, want het nieuwe jaar zal er sneller zijn dan u denkt.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Afgelopen week was ongeveer dezlefde week als de week ervoor en de verliezen voor onze Alfa en Mature portefeuilles zijn dan ook van vergelijkbaar met die van vorige week. We blijven dus verliezen slikken en dat met een achtergrond van onzekerheid over het voortbestaan van de Euro. Hoe langer ze er over spreken, hoe minder zeker ik er van wordt dat de euro verder zal blijven bestaan. Pas op, ik denk nog steeds dat de Euro zal blijven bestaan, maar onzekerheid is nooit goed.


Het probleem ligt hem namelijk niet bij de Euro, maar bij Europa. Het is te versnippert. Een aantal jaar geleden was Duitsland de slechtste leerling wat betreft het naleven van het begrotingsplan dat Europa de lidstaten oplegde. Samen met Frankrijk spanden ze toen de kroon en werden er boetes uitgedeeld: NEEN. Nu dat ze het wel goed doen, zijn het de luidste stemmen om andere lidstaten boetes op te leggen. We zouden dus a posteriori ook nog boetes moeten geven aan Duitsland voor de vroegere overtredingen. Het toestaan van uitzonderingen bij het naleven van dergelijk belangrijke regels is nooit goed. Gewoon kordaat optreden en niets door de vingers zien is dan de boodschap. Ik zeg dus dat Duitsland nu gelijk heeft, maar dat ze dan bij nader inzien ook een mooie boete mogen betalen voor hun vroeger falen. Frankrijk idem dito.

Nu ja, wie zijn wij die moeten toekomen met een bescheiden loon en elke maand alle rekeningen moeten betalen? Geldkoeien voor onze regering en dat we graag worden gemolken, dat blijkt uit het feit dat de staatsbon het dit kwartaal zo goed doet. Eerlijk: 'ik ga voor mijn dochter ook wat geld investeren in die staatsbon'. Als ik onze regering zo wat help, dan graag, zeker aangezien het het dubbele opbrengt van op de gewone spaarboek. Maar het is wel altijd zuur dat DIE PIPO'S enkele jaren nadien weer moeten opbiechten dat ze alles wat ze beloofd hebben weer nagelaten hebben te doen en dat ze de nodige besparingen niet hebben gehaald. De nieuwe belastingen, die zullen ze wel binnehalen, maar over besparingen weten we hoe het gaat. Op het eind wordt dan het gat toegereden door het plots aanslaan van de economie (echt of fictie (Cfr. Griekenland)) of door de verkoop van enkele overheidsgebouwen of door het dubbel opnemen van het zilverfonds of een pensioenfonds (Cfr. Belgacom) in de boeken. Wij burgers doen daar niets aan. Alhoewel, we kiezen blijkbaar massaal voor een partij die dan zelfs nog niet in de regering mag. Voor de NV.A stemmers vind ik dit sneu. Het lijkt hier wel het Midden-Oosten op dat vlak. Er wordt gekozen en nadien doen de traditionele partijen (die het al enkele decennia enorm aan het verknoeien zijn, op J-L Dehaene na die wel degelijk een goed premier was) toch nog hun goesting, zelfs door het aanstellen van mensen die niet verkozen zijn (alhoewel dit soms ook goede zaak is, want onze politiekers tegenwoordig laten soms ook te weten over). Ik kan van de verkozenen en aangestelden direct 2 namen noemen die zo'n rekenwonders zijn. Yep Freya en Filip, I'm talking about you two.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Er zijn zo van die weken die je liever vergeet, maar die je beter niet zou vergeten. Met een verlies van 5% voor de Alfa portefeuille en van 3% voor de Mature portefeuille was het weer een "plezante" week. Welke bedrijven lieten het afweten. In de eerste plaats Agfa-Gevaert. Hun resultaten zijn goed, maar de belegger laat dit aandeel duidelijk liever aan de zijkant liggen of smijt het daar (waar het niet hoort). Spector is een andere zaak. Daar is nog steeds geen greintje positief nieuws te bespeuren en als er positief nieuws te horen zal zijn, dan zal het zijn omdat het niet slechter meer kan. Maar verkopen, nee, zeker niet. Onze aankoopkoers is wel al aanzienlijk hoger dan de huidige koers, maar het is de intrinsieke waarde die telt en daar zitten we nog steeds goed. Deze dagen moeten we ons vasthouden aan de intrinsieke waarde van onze bedrijven en hun prestaties en mogelijke prestaties in de toekomst. Als we daar naar kijken, dan is Spector wel het kneusje van de groep, maar op zich is er nog steeds niets verkeerd met Spector.

Mensen die deze dagen Dexia verkopen of aankopen zijn dan weer de grootste tegenpolen die je kan hebben op de beurs. De verkopers zijn speculanten die hopen dat het nog verder gaat dalen (en veel is dat niet meer) en de kopers zijn speculanten die hopen dat het weer zla oppikken. OK, er zullen er ook wel zijn die met een aankoop nu hun gemiddelde aankoopprijs willen doen dalen. Dit zijn waarschijnlijk aandeelhouders die al een 10-tal jaar Dexia aandelen bezitten en denken dat het niet erger meer kan. Dat het niet meer erger kan, daar geef ik hen gelijk in, maar om er dan nog meer geld in te steken, dat kan ik hen eigenlijk afraden. Ik heb enkele jaren geleden met Fortis hetzelfde gedaan en met een koers van € 1,23 heb ik wel 100% winst op mijn toenmalige aankoop, maar mijn verlies op mijn vroegere positie blijft even groot. Over mijn aankoop van Nyrstar in die tijd was ik veel blijer. Nyrstar dat nog steeds op onze kooplijst staat moest het dalen tot de vooropgestelde aankoopkoers van €5,80.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Je wordt er niet vrolijk van als belegger als je hoort dat er misschien een meerwaardebelasting zal komen om het gat in de begroting dicht te rijden. Meerwaarde is de laatste 15 jaar op de beurs echter al erg ver zoek. Als je elke keer de juiste keuzes maakte, dan heb je momenteel redelijk wat winst, maar meestal is het maar een lichte meerwaarde ten opzichte van een normale obligatie. Er zijn jaren bij met 20-30% winst en jaren met 30-40% verlies en dan jaren die rond het dividendrendement draaien. Als ze naast de roerende voorheffing op dividenden nu ook nog eens roerende voorheffing op koerswinst gaan invoeren (ook voor de goede huisvader), dan denk ik dat de helft van mijn (en onze Alfa en Mature) portefeuille de deur uitvliegt. De dividendkannonnen blijf ik dan houden en ik zal er nog bijkopen met geld dat ik uit beurs trek met verkoop van mijn groeiaandelen.

De gewone spaarrekeningen zullen bespaard blijven van een verhoogde roerende voorheffing. Ik geloof er niets van. Het zal eerder zelfde zijn als momenteel. Tot een bedrag van zoveel euro heb je vrijstelling van roerende voorheffing, daarna is het betalen geblazen. Met een inflatie van boven de 2% en een interest van 1,25% zien we ons geld minder en minder waard worden. Nu ja, mijn wiskundeleraar en Prof economie zegden dat je u rijk moet lenen en dat dit het beste lukt als de rente die je betaalt laag is ten opzicht van huidige rente en de inflatie hoog is. Want dan betaal je uw lening terug met gedevalueerd geld aan een lage interest. Het enigste puntje dat nog ontbreekt is een hogere rente op de spaarboek, dan heb je hogere rente op uw spaargeld dan dat je op uw lening moet betalen. Maar daar zijn de banken al helemaal niet mee gediend.

Met een stabiele Mature portefeuille en een goeie 1% erbij bij de Alfa portefeuille mogen we dus zeker niet ontevreden zijn. Het aandeel dat mij het positiefst in het oog springt is Pfizer. Pfizer heeft Ablynx laten vallen en dat lijkt mij geen slechte beslissing. De technologie die Ablynx gebruikt is mijn inziens de beste van alle bio-techers op de Belgische Beurs, maar ze gaan geen zak vooruit. Dat heb je als je samenwerkt met Universiteiten die meer belang hechten aan het binnenhalen van de budgetten voor studenten/departementen die, ondanks de budgetten die ze krijgen, nog steeds ondergekwalificeerd zijn voor het volledig correct uitvoeren van proeven (niet van interpreteren en bekomen van de te interpreteren resultaten uit proef), ipv het onderzoek zelf goed in handen te nemen en te focussen op proeven die bruikbare resultaten opleveren (zowel in positieve als negatieve zin). Aanmodderen kan iedereen. Focussen en vooruitgaan doen er slechts enkelen. Tijd om de koe bij de horens te vatten en er in te vliegen. Hopelijk zal Merck er dan wat sneller resultaten zien uitkomen.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa -3,8% en Mature -3,5%

De Griekse Premier verdient een lap rond zijn oren. Ongelooflijk. Paniekzaaierij van de bovenste plank en niemand die daar iets tegen doet. Daarna oproepen tot een eenheidsregering om het reddingsplan van Europa toch goed te keuren. Om te scoren bij zijn bevolking? Volgens mij niet, volgens mij is er enorm veel geld gewonnen door bepaalde partijen. Nu ja, hij doet alles om Griekenland niet failliet te laten gaan, dus dat kan er wel nog bij. Dat onze portefeuilles hierdoor weer eens de dieperik in zijn gegaan, dat moeten we ons niet aantrekken.



Onze bedrijven doen het nog steeds goed (zeker als je kijkt hoe het economisch is gesteld). De inflatie staat nu al jaren boven de 2% en wij blijven toch nog redelijk consumeren. De regering int vrolijk zijn 21% en kan zo zijn begrotingstekort nog redelijk onder controle houden. Ondanks de economische sputtering. De Open VLD roept ondertussen op om Vlaanderen meer te laten bijdragen, zodanig dat België niet bij de burgers langs moet gaan. Dat ze in de zak zitten van Reynders, dat weten we wel al, maar om ze dit te horen zeggen, gaat me toch wel erg ver.

Als je oproept om Vlaanderen meer bij te laten dragen, om zo niet in de mensen hun zakken te zitten, dan ben je enorm naïef. Zeker als je weet dat 90% van de mensen in Vlaanderen niet doorhebben wat er dan te gebeuren staat. In het stemhokje: "Open VLD? Ha ja, die wilden niet dat wij meer belastingenbetaalden: STEM". Open VLD in de regering en daarna: We moeten in Vlaanderen meer bijdragen aan Belgische staatsschuld, WAT DE SCHULD IS VAN VORIGE REGERING, dus we kunnen niet anders dan belastingen verhogen. Maar we gaan de notionele interestaftrek zelfs nog verbeteren voor de bedrijven want cijfers hebben aangetoond dat dit de economie heeft gepromoot. 200.000 jobs extra. Ik heb ze nog niet gezien.



Mensen willen nu eenmaal bedot worden zeker. Vandaar ook de mogelijkheid tot zeepbellen op de beurs. Degene die het ballonetje oplaten, weten meestal dat hij ooit doorprikt zal worden en stappen dus normaal gezien op tijd uit. Wij proberen die ballonnen te ontwijken.

Bedankt voor het lezen.

Update + Meer is minder (en minder is meer)

Onze portefeuilles deden het in de afgelopen week helemaal niet slecht. Met een goede 1,5% winst voor beide portefeuilles presteerden ze redelijk goed.



Maar deze week moest ik telkens denken aan Meer is Minder. Ik heb het opgeschreven op een papiertje en voor mijn klavier gelegd. Nu ik achter mijn PC zit, zie ik het briefje weer en nu ga ik daar dus eens wat over schrijven. In eerste instantie was ik er aan beginnen denken omdat de discussie nu niet gaat over of het Europese plan nu genoeg geld heeft om een verschil te maken of niet. Een bazoka? Wat moeten we ons daar over voorstellen. Op het nieuws heb ik weer verwarrende commentaren gehoord van allerlei specialisten/professoren. Hefboomeffect? Hoe, wie, wat, Wanneer? Wel ze willen die 1000 miljard gebruiken als verzekering. Als een land 1 miljard wil lenen, dan staat Europa voor 250 miljoen garant. Hierdoor willen ze angst uit financieel systeem halen. Maar bijgevolg ontstaat de vraag: Hoe gaan ze dit betalen? Wie gaat dit betalen? Zoals altijd, de mensen die geld hebben en in Europa wonen. Met andere woorden, U en ik. En nog meer: Is dit wel genoeg. Vandaar dat ik steeds moest denken aan Meer is Minder.

In dit geval is het vermeerderen van het noodfonds eigenlijk een minder goed signaal dan het niet te verhogen. OK, de financiële markten reageren er tamelijk positief op (toch in begin), maar in se bevestigd het verhogen van het fonds dat niemand er nog gerust op is. Ze mogen natuurlijk niet het signaal geven dat er geen limiet is, want dan zou het Meer is Niets zijn. Als ze beslissen dat ze alle landen met problemen gaan redden, dan hebben ze enorm veel geld nodig. Als ze dit afnemen van mensen die kunnen consumeren, dan vererger je het probleem tot in het oneindig, want dan is er bijna geen zicht meer op het hernemen van de economie.

Maar moet de economie zich wel herpakken. Mag ze niet met een 10-tal procent zakken? Natuurlijk wel, het milieu zal er wel bij varen en nadien kunnen we weer op een gewoon niveau stabiliseren. Groeien? Nee, enkel bedrijven die groeien en krimpen, dat is de toekomstige economie. Economisten zijn vastgeroest in de groeiende tendensen van vroeger. In de groeilanden zal dit nog zo zijn, maar in Amerika en Europa, zouden we aan andere economische indicatoren belang moeten hechten. Ook de Europese en Amerikaanse bedrijven zouden hun mentaliteit moeten veranderen. Stabiele resultaten (winst en evenveel tewerkstelling) dat willen we zien. Nu is het soms enorm zielig: een bedrijf met goede resultaten, wordt redelijk genoemd en ontslaat dan 100 mensen om het kwartaal er op meer winst te kunnen laten zien aan de beleggers. Maar op den duur zijn er geen beleggers meer, want ze hebben geen werk en bijgevolg geen geld meer. Meer winst geeft dus minder werk. Overdrijven met overheidsjobs is dan ook weer niet goed, want kijk maar naar Griekenland (en ook in België): ze zijn te duur. En laten we eerlijk zijn, ze zijn effectief te duur. Hun barema's zijn hoog en zeker hun pensioen is niet in proportie met dat van de prive. Oei, nu raak ik weer een tere plek. Langs de andere kant, wij betalen het pensioen van de vorige generatie, terwijl dit voor onszelf zou moeten zijn. Het is dus in eerste instantie de fout van onze vroegere regeringen. Sparen staat spijtig genoeg niet in hun woordenboek, spaargeld afnemen wel (alhoewel dat 2 woorden zijn).

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille en dood Simoncelli

Ik ga enorm kort zijn vandaag: Alfa -1,8% en Mature -1,1%. Wat enorm meevalt. Er zijn ook geen echte uitschieters in negatieve of positieve zin te bespeuren. De spanning ligt nu bij de Europese top omtrent de schuldencrisis.

Verder wil ik mijn oprechte deelneming mededelen aan de familie en vrienden van Marco Simoncelli. Een geweldige motocoureur. Ik ben er nog altijd niet goed van. Rust in vrede. Ook sterkte voor Edwards, want hij kon er niets aan doen, maar zal er zeker mee inzitten dat hij Simoncelli niet meer kon ontwijken.

Bedankt voor het lezen

Update: Alfa en Mature portefeuille

Beide portefeuilles gingen er deze week met meer dan 2% op vooruit. Ageas blijkt een goede aankoop te zijn. Hierop hebben we ongeveer 20% winst. Bekaert daarentegen valt serieus tegen. Een week geleden was het zelfs nog erger, nu is het nog zo'n € 10 goedkoper dan bij onze aankoop. Maar we weten ondertussen dat het enorm snel kan gaan. Zowel in positieve als in negatieve zin.

Dexia Bank België is ondertussen verkocht voor € 4 miljard aan de Belgische regering. Op site van Dexia vind je de officiële overeenkomst tussen de Holding en de regering. Het grappigste is dat Dexia Holding blijkbaar 7 aandelen van Dexia Bank België niet in handen heeft, maar die wel zal moeten verstrekken. http://www.dexia.com/NL/journalist/persberichten/Paginas/10-10-2011-Gereglementeerde-informatie.aspx. Als belegger blijven we weer achter met enorm weinig extra informatie. Dexia holding zou wel eens mogen verduidelijken wat ze nu nog net over hebben, wat hun overgebleven verplichtingen zijn op lange termijn en hoe het zit met het vastgoed.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Eindelijk zien we nog eens normalere winstcijfers op de tabellen staan voor onze Mature en Alfa portefeuille. Met een schamele € 170 en € 120 winst voor de respectievelijke portfeuilles, kunnen we helemaal niet malcontent zijn. In tijden als deze moeten we blij zijn dat we geen geld in Dexia hebben gestoken. Aandeelhouders van Dexia maken nu net hetzelfde mee als de aandeelhouders van Fortis enkele jaren geleden.



Als belegger is het helemaal niet fijn om door een schamele 10% van de investeringen van een groep, uw hele investering in rook te zien opgaan. Zeker niet omdat onze regering er dan als de kippen bij is om te stellen dat de Bank gered moet worden en dat ze dit kost wat kost zullen doen. Dat ze hierbij de jarenlange aandeelhouders (alhoewel de gemiddelde verblijftijd van Dexia-aandelen in de voorbije 3 jaar slechts 6 maand was, zijn er zeker nog heel wat lange termijnaandeelhouders te vinden) met de slechte zaken laten zitten, dat is volgens hen maar normaal. Want, de goede delen moeten bijkomende kredieten worden toegestaan en de slechte delen nog meer. Dat de aandeelhouders hier een enorme prijs voor betalen staat voor de regering buiten kijf. Dexia kwam enkele maanden nochtans heel goed uit de stresstest van de EU. Zo slecht doet de holding het dus niet. Hun balanstotaal werd in het eerste half jaar al serieus ingekrompen dus ze waren goed op weg om de nodige inkrimpingen uit te voeren waar de EU in de tijd had om gevraagd.

Maar als we nuchter blijven, dan moeten de aandeelhouders tevreden zijn dat er iets is als de gemeentelijke holding, ethias en Arco. zij zullen er hopelijk voor zorgen dat de aandeelhouders toch nog iets over houden. En laat ons eerlijk zijn: Dexia is momenteel zogezegd € 1,7 miljard waard (1,95 miljard aandelen ongeveer). Dexia Bank België is er zo'n € 5 miljard waard. Het deel dat ze aan Qatar willen verkopen is er 1,2 miljard waard, maar ze verpatsen het aan 900 miljoen. Over de rest zwijgen we dan nog. Van de x miljard kredieten is er zo'n 10% "Toxisch", voornamelijk afkomstig uit de PIG's landen (alhoewel er van Europees afval eigenlijk geen sprake kan zijn, gezien de grootschalige hulp aan bepaalde landen). Weer een leegzuigactie zoals bij Fortis dus, maar in mindere mate omdat er nu nog wat belangen spelen voor de iets grotere spelers die politiek verbonden zijn. Leterme heeft eigenlijk door het woord 'reddingsactie' weerom onnodig paniek gezaaid. Hadden ze 3 jaar geleden alle Belgische banken van de beurs gehaald, dan was dit nu helemaal niet nodig. Op de beurs gaat er een ballonnetje op en nog een en nog een en plots wordt een mug een olifant. Leterme en Reynders zijn voor de zoveelste maal in paniek geslagen omdat ze de olifant niet kunnen zien voor de mug die ze is. In Frankrijk zullen ze weer in hun handen wrijven. Goed voorbereid als Frankrijk was, hadden ze snel door dat het Belgische voorstel helemaal niet slecht was voor hen en daarom was het op minder dan 3 uur beklonken. Ik was blijer geweest was er pas morgenvroeg een oplossing uit de bus gekomen, omdat Frankrijk bepaalde toegevingen had moeten doen die ze eigenlijk niet hadden willen doen. Maar ja, c'est la vie. Wij moeten morgen weer gaan werken om onze belastingen te kunnen betalen.

Nog een laatste woord van hoop: hopelijk valt het voor de Dexia-aandeelhouders nog mee en krijgen ze een deel in de verschillende onderdelen die ontstaan door opsplitsing. Rechtstreeks of onrechtstreeks. En ook in de Bad Bank (Ageas zit ook voor deel in RPI, dus aandeelhouder ook onrechtstreeks en ik geloof nog altijd dat die "bad bank" het beste is voor de ageas-aandeelhouder).

Bedankt voor het lezen.

PS. Het is lang geleden dat ik nog eens zo'n epistel heb geschreven en ik moet zeggen, het doet deugd ;-)

Update: Alfa en Mature portefeuille

De daytraders vieren de laatste tijd elke dag feest. Koerssprongen van 5-8% per dag zijn schering en inslag. Ook op weekbasis is dit de laatste tijd zo. Nu gingen onze portefeuilles er op vooruit met 5,8% (Alfa) en 3,3% (Mature). In de afgelopen 8 weken zijn de weekverschillen, op een week na, steeds groter geweest dan 3% voor zowel de Alfa als Mature portefeuille.



Het probleem is dat daytraders met enorm kleine winsten tevreden zijn en daarna op zelfde aandeel weer order inzetten dat in zelfde lijn ligt van wat ze ervoor ook aan gegeven hebben. Zo blijf je op en neer jojoën. Enorm plezant voor hen en ze kunnen kort op de bal spelen. Ook enorm plezant voor de banken, want de omzet op de beurs is er niet minder op geworden. Alleen de lange termijnbelegger is er de dupe van. Soms zou je ook wel eens zoiets willen proberen, maar dan besef je meteen dat een goede belegger die eigenlijk niet mag riskeren.

Ik heb de afgelopen week dan ook (persoonlijk) aandelen van 2 bedrijven aangekocht die een toekomst geven op een mooi dividend en door de algemene malaise op de beurs ook kans op een mooie meerwaarde via koersstijging. Ik beloof dat ik die meerwaarde eens zal meepakken, ookal is dividend nog zo aantrekkelijk. Dit zijn toch weer enkele aandelen die niet meer beschikbaar zijn voor onze vrienden ;-) (Btw, daytraders hebben echt wel stalen zenuwen, want hebt u er al eens aan gedacht dat u met uw geld zou doen wat zij doen met hun geld? Respect daarvoor, echt waar, want ik durf eerlijk toegeven dat ik dat niet durf).

Bedankt voor het lezen

Update: Alfa en Mature portefeuille

Griekenland, Italië, Spanje, Portugal, ... brei er nog maar een paar landen bij en je hebt de perfecte mix voor eeuwig dalende koersen. Weerom daalden onze Alfa en Mature portefeuilles met 4%. Amusan is het al lang niet meer, zoals ook te zien is aan de kleurtjes in het overzicht van de portefeuilles hieronder. Rood, rood en nog eens rood.


Toch wagen we ons met de aanschaf van GBL nog eens op de beurs met wat vers kapitaal. GBL is een holding die door de daling van de beurs natuurlijk ook naar beneden gaat. Bij een herstel, zal GBL ons weer mooie winsten opleveren. Ondertussen is het dividend ook mooi meegenomen.

Hier nog eens overzicht van aankooporders die nog open staan:

Mature => Belgacom aan € 21,20 of Nyrstar aan € 5,80.

Verkooporders zijn er nog steeds niet.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Een licht herstellende beurs in de afgelopen week, wat zich vertaalde in een winst van 2,75% en 2,25%voor respectievelijk de Alfa en Mature portefeuille. De aandachtige belegger heeft ook opgemerkt dat GBL ondertussen onder mijn aankoopkoers is gekomen, maar dat ik niet heb aangekondigd dat ik het aangekocht heb. De eindkoers op maandag en dinsdag was namelijk hoger dan mijn aankoopkoers. Geen GBL dus in onze Mature portefeuille.

Als Belgische beleggers mogen we blij zijn dat er wat schot in de zaak komt bij onze toekomstige ministers. Dit geeft eindelijk een positief signaal naar buitenlandse investeerders/beleggers. In de huidige situatie kan dit het verschil maken tussen een beetje onrust en veel onrust en dat laatste is helemaal niet goed.

Het aandeel van Belgacom heeft nauwelijks (eigenlijk niet) gereageerd op de perikelen met de topman Didier Bellens. Een teken dat de koers op een stevige plateau zit. Ik zal mijn aankooporder voor Belgacom dus licht verhogen naar € 21,20. Dat Didier nog mag aanblijven is voor mij toch wel een raadsel. Zo ingaan tegen de Raad van Bestuur en dan gebeurt er niets. Concetta Fagard is nu wel helemaal zeker van haar ontslagvergoeding. De hoogte daarvan, die is vastgelegd door Belgacom zelf, doet er eigenlijk niet toe. Zij kan daar niet aan doen. Hopelijk vindt ze snel ander werk, maar met de heisa van de afgelopen dagen rond haar persoon, zal dat niet meevallen denk ik.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Bekaert, de enige sterkhouder van onze portefeuilles in de afgelopen week. Al de rest ging achteruit (de ene cent van Spector niet meegerekend). Jullie weten ondertussen dat ik dat ook als een opportuniteit zie om weer een parel in te slaan aan lagere koersen dan de intrinsieke waarde. € 5,80 voor Nyrstar en € 20,60 voor Belgacom had ik eerder al vermeld. Maar nu komt hierbij GBL aan een koers van € 50,20 voor de Mature portefeuille. De eerste 2 orders die uitgevoerd worden, winnen het pleit. Voor meer hebben we geen geld.

Tessenderlo en GDf noteren beiden onder de € 20. Dividendwaarden zijn een houvast in deze moeilijke tijden op de beurs. Beide bedrijven zijn hier voorbeelden van (Tessenderlo keert al jaren aan een stuk ondanks winst/verlies cijfers steeds een standvastig dividend uit en GDF als nutsbedrijf heeft ook vaste stroom van inkomsten (en dus meestal winst) waarvan ze steeds een deel uitkeren). Het is echter ook een gevaar. Je kan je te zeker voelen door uw jaarlijkse opbrengst. Ikzelf heb het ondervonden door Fortis. Je houdt er u aan vast in plaats van te verkopen. Ik onderschatte het gevaar voor Fortis. Het gevaar voor fortis was de beurs zelf. Voor de huidige bedrijven in onze portefeuille is dit niet (of toch in veel mindere mate) het gevaar. Het enigste dat kan gebeuren is dat er een bod komt aan een veel te lage koers ten opzichte van de intrinsieke waarde. Maar daartegen zal de raad van bestuur of managment ons zeker beschermen (toch als het geen intern uitkoopbod is). Tussentijdse dalingen zijn dus een mogelijkheid om in te stappen.

Met bovenstaande wil ik helemaal niet zeggen dat het uitkoop bod op Omega Pharma geen goed bod is. Eerlijk gezegd weet ik dit niet, want ik heb nooit een aandeel Omega Pharma in mijn portefeuille gehad.

Bedankt voor het lezen

Update: Alfa en Mature portefeuille

We zijn 2 weken verder en dat heeft onze portefeuilles geen windeieren gelegd. Ze hebben zich in de afgelopen 2 weken goed herpakt. Het enigste aandeel (naast Spector dat met 1 cent gezakt is) dat gezakt is in de afgelopen periode is Tessenderlo. Alle andere bedrijven deden het uitstekend. UCB maakte halfjaarlijkse cijfers bekend die veel beter waren dan de verwachting van de analisten en steeg hierdoor bijna € 3. Dat dit dankzij hun patentvrije Keppra product was, lieten ze niet na om te verduidelijken. De omzet van Keppra was bijna nog het dubbele van hun komende 3 topproducten. Ze hebben dus nog een lange weg af te leggen. Als ze alle drie even grote blockbusters worden, dan zullen we er (zoals CEO in het begin van het jaar nog vermelde) nog lang plezier aan beleven (volgens CEO zo'n 10 jaar).



Agfa maakte tegen de verwachtingen in toch winst in de afgelopen periode. Agfa-Gevaert zal wel nog een lange weg moeten afleggen. Maar hun huidige resultaten beuren mij zeker op. Op Ageas hebben we ondertussen ook al een mooie meerwaarde nadat ze aankondigden dat ze eigen aandelen gingen inslaan. Beleggers trekken zich dus niets aan van het feit dat dit ook een tweesnijdend zwaard is. Des te beter voor ons natuurlijk, maar het zijn de resultaten die tellen.

Eindelijk is de Strip van AB InBev aan € 0,001 geraakt. Op 25/8/2011. We hebben er lang op moeten wachten, maar het zal ons lonen. Weer 10% meer dividend door een kleine investering.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature weer zwaar in verlies

Als belegger is het vandaag de dag niet plezant om uw portefeuille te bekijken. Elke week gaat er wel weer een hap aan af. Afgelopen week was het niet anders. € -527 voor de Alfa en € - 1579 voor de Mature portefeuille. Of respectievelijk -7% en -4,4% voor de portefeuilles. Als belegger moet je ertegen kunnen. Probleem is dat veel beleggers er dus niet tegen kunnen en maken dat onze verliezen nog groter worden. Niet panikeren is dan de boodschap; Enkel de kalmte kan u redden. In die kalmte heb ik besloten om een kooporder in te zetten voor Nyrstar op € 5,80 (voor € 1250). Van de Velde komt ook weer in het visier als een koopbaar aandeel, maar aan een koers van € 35,94 zal ik zeker niet instappen. Er mogen wel nog enkele euro's aan af voor ik weer instap. Belgacom daarentegen is echt wel een koopje tegen een huidige koers van € 21,57. Ik zou als opportunist dus een kooporder inzetten voor Belgacom aan € 20,60. Dat is een euro lager dan de huidige koers, maar met beleggers die overdrijven, kunnen we hopelijk zaken doen ;-).

Achteraf gezien had ik op enkele aandelen de winst al veilig moeten stellen, maar het waren bijna uitsluitend de dividendwaarden die ik dan moest verkopen. Dat is mijn zwakke punt als belegger. Ik kan enorm moeilijk aandelen met mooi dividendrendement verkopen. Door het geval Fortis zal ik echter bij probleemgevallen niet meer twijfelen. Maar nu is het een algemeen wantrouwen in de economie en niet enkel tegen de banken (en nog specifieker tegen enkele banken in het bijzonder). Total heb ik echter veel te vroeg gekocht. Een maandje of 2 langer wachten had al serieus wat verlies kunnen besparen, maar dat is praat voor de vaak. Achteraf gezien is het allemaal al gebeurt. Total nu verkopen zou enorm dom zijn. De olieprijzen doen het redelijk goed en het wereldlijk verbruik is nog steeds enorm hoog. Meestal resulteert dit in mooie resultaten bij Total. Voorlopig zijn ze niet zoals Shell en BP verwikkeld in enorm grote vervuilingszaken (door lekken in het verleden). Dus zitten we met Total nog steeds goed. GDF en Total zijn 2 Franse aandelen die zeker een aankoopbeveling kunnen verdragen. Ik kan mij trouwens moeilijk voor de geest halen hoe lang het al geleden is dat GDF Suez nog onder de € 20 heeft gestaan.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Wat een week weer, alles naar beneden en dan plots weer stijl omhoog. De aandachtige lezer zal wel gezien hebben dat ik de verkoopkoers voor IBA op maandag bijgesteld had naar € 4,5. Gelukkig, want 's avonds was het anders al van dat geweest met een koers van € 4,9. Maar als de beurzen verder zakken zal het bij een koers van € 4,9 zijn dat het de deur uitvliegt. Ondertussen staat het alweer € 5,39.

Aan de andere kant is Ageas verrassend onder de € 1,18 gekomen. Met een eindkoers van € 1,166 op maandag (voor het gemak voor ons hier € 1,17) was het al van dat. Dat is wat we noemen een toevalstreffer, maar of het dat blijft is een andere vraag. De beslissing om naked shorten te verbieden op verschillende Europese beursvloeren vind ik helemaal niet slecht. Iets verkopen dat je niet hebt, je zou het eens moeten proberen buiten de beurs! Maar over shorten heb ik het al genoeg gehad. Soms is het nodig, maar in de huidige volatiele markten is er niet veel nodig om de emmer te doen over lopen. PS. Om een crash op de beurs te krijgen heb je naked shorters overigens niet nodig. Speculanten maken altijd dat trends zicht versterken en de huidige boekhoudregels die de bedrijven verplichten te werken met de gemiddelde waarde van een bedrijf in portefeuille ipv de feitelijke boekwaarde, maakt dat een heel boel bedrijven enorm gevoelig zijn geworden aan koersdalingen van bepaalde bedrijven. Wat zou het uitmaken dat Dexia € 0,01 noteert voor de Gemeentelijke Holding, als ze nog steeds de intrinsieke waarde van Dexia in hun boeken zouden mogen opnemen ipv de € 0,01 die ze nu wel verplicht zijn op te nemen. Juist ja, niets. Daarom is het een meer dan gerechtvaardigde beslissing om versterkingen van negatieve trends tegen te gaan (en zouden ze dan beter ook niet eens nadenken om die domme boekhoudkundige regel te schrappen, want in 2008 was dat ook een van de voornaamste redenen dat de negatieve trend werd versterkt?). Verdere dalingen van de beurs kunnen er nog steeds komen, daar ben ik als belegger klaar voor.

Onze protefeuilles zijn in de voorbije week dan ook weer "licht" hersteld van de serieuze krak die ze vorige week hadden opgelopen. Een winst van 3% voor de Mature (+€ 1080) en 4,2% voor de Alfa (+€ 312) weegt bijlange niet op tegen dat verlies, maar als je maar 2 bedrijven hebt die op weekbasis zijn gezakt, dan mag je helemaal niet ontevreden zijn.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Dit zijn enorm "boeiende" tijden. Het is crisis op de beurs dat is zeker. De bedrijven maken redelijke cijfers bekend, maar de onzekerheid over de overheidsfinanciën (van alle landen in Europa, Amerika en eigenlijk ook China) en bijgevolg ook de wereldeconomie laait hoog op. Op de beurs haalt dit altijd de overhand. Vergeet dit nooit. Het gaat dan razendsnel naar beneden. De 10-15% verlies die je op een paar dagen slikt (ook zo voor de Alfa (-15%) en Mature (-9%) portefeuille, zullen er nadat onzekerhied is weggeëbt weer snel bijkomen (niet in paar dagen, maar wel in paar weken). Het is dan ook zaak om uw hoofd koel te houden.


Onthou: normaal gezien heb je het geld toch niet nodig, dus waarom zou je verkopen. De bedrijven in uw portefeuille zijn allemaal goede firma's, dus waarom zou je verkopen. Maar waarom niet kopen? Ageas zal in onze portefeuilles komen aan een koers van € 1,18 (Alfa voor € 800 en Mature voor € 1600). Als Van de Velde onder de € 29 zakt, wat ik eigenlijk niet verwacht, maar je weet zoals al zo vaak gezegd nooit.



Allemaal goed en wel zal je misschien zeggen, maar ondertussen ben ik wel enkele duizenden euro's kwijt. Je mag uw hoofd hier zeker niet voor in de grond steken. Je moet blijven evalueren. Het spijtige aan deze situatie is, dat het deze keer niet de bedrijven zijn, maar de regeringen die gefaald hebben. Omdat de regeringen hebben gefaald zullen de mensen waarschijnlijk iets meer belastingen moeten betalen. Daarbij komt dat de banken (door de bankencrisis) een lage interest zullen geven, terwijl ze hoge interesten vangen voor hun gegeven leningen. De inflatie stijgt en de regeringen hebben weinig ruimte om er iets aan te doen, want ze moeten eindelijk letten op hun financiën. Bijgevolg, zullen de mensen iets minder uitgeven en zullen de resultaten van de bedrijven lager uitvallen. Ik noem dit een normalisering die echt wel nodig is, om daarna weer met een mooie lei te beginnen. Welke bedrijven in onze portefeuille zijn daar vatbaarder voor:
IBA (onder de € 4.5 verkopen we dit aandeel, om het op € 4 weer op te pikken)
CMB (aangekocht voor dividenden, dus is blijver)
Total (als je niets geeft om dividenden, dan verkoop je dit onder de € 34, maar wij geven wel om dividenden, dus doen we niets)
Agfa
Spector (Agfa en Spector waren onze 2 turn-over kandidaten, dus die verkopen we niet!)
en in mindere mate (omdat het holdings zijn):
GIMV
GBL

Paniekvoetbal, daar doen we niet aan mee. Het zal nog tijd woelig zijn op de beurs met ferme dalingen en korte sterke stijgingen. Verwacht na het herstel niet te veel, het zal nog tijdje schommelen. Dividendaandelen zijn het sterkst aan te raden (en vergeet niet dat Ageas € 0,06 netto uitkeert, dus op € 1,2 is dit 5% netto). Maar wat we vooral niet mogen vergeten, dividenden uit het verleden zijn geen garantie voor dividenden in de toekomst.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

'You win some, you loose some', dat zou ik kunnen zeggen over mijn verkoop van NBB vorige week en mijn aankoop van Bekaert deze week. Voor beiden is het eigenlijk nog wat afwachten, maar een verschil van meer dan € 5 tussen mijn limiet en mijn eigenlijke aankoopkoers, dat is een serieuze meevaller bij de aankoop van Bekaert. Door de daling van NBB is de verkoop van vorige week al iets minder zuur. Nu is het afwachten wat de beleggers gaan doen met Bekaert. Het nog verder afstraffen of niet van de slechter dan verwachte resultaten. Slechte communicatie? Ja en nee natuurlijk, maar de meer dan € 80 die het een half jaar geleden stond, was ferm overdreven. Te optimistisch en te pessimistisch, de "echte" belegger aan het werk.


Het verlies in een week was trouwens nog nooit zo groot voor de Mature portefeuille. € -880, dat is niet niets, maar daar moet je mee kunnen leven. De Alfa portefeuille deed het met een verlies van -4,5% procentueel wel slechter (tov -2,5% voor de Mature), maar verloor enkel de winst van vorige week.

Ik begin te twijfelen voor Ageas. De "financiële waarde" op onze Brusselse beurs die er eigenlijk geen meer is, maar inderdaad wel over veel waardepapier beschikt van de PIGS landen. Een gok is het niet, want intrinsiek is het € 3,5-3,7 waard (maar net voor de verkoop aan BNP Paribas was Fortis er € 9 waard en stond het maar € 0,6!). Kun je dan eigenlijk nog spreken over 'geen gok'. Maar moeten we niet eerst afwachten wat Amerika doet met hun schuldenniveau? Wanbetaling of niet? Normaal gezien niet, maar hoe zit compromis in elkaar en in hoeverre gaan ze dan maatregelen treffen om er toch niet te veel over te gaan? Wat doen de ratingbureau's, want wees nu eens eerlijk: deze hebben alles in handen. een 20er met een PC, die een analyse maakt is machtiger dan de president van de USA. Beangstigend en toch boeiend? De crisis begon met de banken die boven hun stand leefden en blijft nu in leven doordat het meer en meer duidelijk wordt dat de regeringen ook meerdere jaren boven hun stand leefden en blijkbaar niet met budgetten kunnen omgaan zoals het zou moeten. Een punthoofd krijg je er van. Straks ga ik nog in de politiek met de partij "Gezond boerenverstand".

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Positief nieuws, toch redelijk positief nieuws, en hopla, de beurs schiet de hoogte in. Het verlies van vorige week is goed gemaakt. De Mature deed er € 734 bij en de Alfa € 342. Was het dan allemaal rozegeur en maneschijn? Nee bijlange niet.



Waarom? Wel, omdat NBB er toch is in geslaagd om onder de verkooplimiet te komen. Het verloor op 1 dag enorm veel en kwam uit op € 2863,96. Bijna € 87 onder mijn limiet. Normaal gezien was het genomen verlies op NBB dus minder, maar zo zit mijn systeem nu eenmaal in elkaar. Ondertussen staat NBB wel weer op € 3005, maar zoals ik onlangs nog zei: Doe wel en zie niet om. Immers, indien Amerika er niet uitgeraakt voor 2 augustus, wat dan? Inderdaad, dan komen alle aandelen weer onder druk te staan. Een verlies van meer dan € 700 slikken op een aandeel is natuurlijk niet niets, maar wees gerust, we komen dat zeker te boven.

Bekaert kwam in het begin van de week enorm dicht in de buurt van de aankooplimiet. Ik zal voor de zekerheid dan maar een echt order inleggen voor de aankoop van Bekaert. Mijn limiet blijft zelfde als die die ik al gegeven had. Ook het bedrag dat ik er in zou investeren blijft hetzelfde.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature porteuille

Ik dacht eerst dat ik mij ergens mistipt had, maar niets daarvan. -5% voor de Alfa portefeuille. Agfa, Belgacom, GBL, Agfa en WDP zorgden voor een wel erg slechte week voor de Alfa portefeuille. Als het slecht gaat met de weinige aandelen die je hebt, dan kan het snel gaan. Vergeet dit niet en panikeer hierdoor niet. Het zijn slechte tijden en het zullen wel nog een hele tijd slechte tijden zijn. Als je dan aandelen bijkoopt, zorg er dan voor dat het er zijn met een mooi dividendrendement.



De Mature portefeuille deed het met een verlies van 2,1% zeker beter dan de Alfa portefeuille. Het interssantste deze week was echter de koers van Bekaert. Het staat nu € 50,23. Op dit moment denk ik dat een kooporder aan € 47,35 in de markt leggen nog wat te vroeg is, maar dit is wel mijn koersdoel voor de aankoop. Als het deze koers nadert en snel, dan zal ik dit nog licht verlagen. Nadert het deze koers niet of eerder traag, dan zal het bij €47,35 blijven.

NBB komt weer in de buurt van mijn verkoopkoers! IBA, Spector en Agfa zijn ook aandelen die ik in de gaten hou, maar niet met het gedacht om ze direct te verkopen bij een bepaalde grens, maar bij een bepaald soort nieuws dat mij ongelukkig zou maken. Agfa kwam gelukkig met het goede nieuws dat ze geen winstwaarschuwing gingen moeten bekend maken. Deze 3 bedrijven stellen mij teleur wat betreft hun koers, maar niet wat betreft hun resultaten. NBB, door de uitspraak van het gerecht, mag nog zo'n mooie resultaten hebben als het heeft. Als de regering er enkel een melkkoe voor zichzelf van maakt, dan moeten ze alle aandelen maar opkopen en NBB van de beurs halen. Belgacom geeft ons tenminste nog een erg mooi dividendrendement, met een evenredige verdeling van de winst over alle aandeelhouders.

Bedankt voor het lezen.