Update: Alfa en Mature portefeuille

Griekenland, Italië, Spanje, Portugal, ... brei er nog maar een paar landen bij en je hebt de perfecte mix voor eeuwig dalende koersen. Weerom daalden onze Alfa en Mature portefeuilles met 4%. Amusan is het al lang niet meer, zoals ook te zien is aan de kleurtjes in het overzicht van de portefeuilles hieronder. Rood, rood en nog eens rood.


Toch wagen we ons met de aanschaf van GBL nog eens op de beurs met wat vers kapitaal. GBL is een holding die door de daling van de beurs natuurlijk ook naar beneden gaat. Bij een herstel, zal GBL ons weer mooie winsten opleveren. Ondertussen is het dividend ook mooi meegenomen.

Hier nog eens overzicht van aankooporders die nog open staan:

Mature => Belgacom aan € 21,20 of Nyrstar aan € 5,80.

Verkooporders zijn er nog steeds niet.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Een licht herstellende beurs in de afgelopen week, wat zich vertaalde in een winst van 2,75% en 2,25%voor respectievelijk de Alfa en Mature portefeuille. De aandachtige belegger heeft ook opgemerkt dat GBL ondertussen onder mijn aankoopkoers is gekomen, maar dat ik niet heb aangekondigd dat ik het aangekocht heb. De eindkoers op maandag en dinsdag was namelijk hoger dan mijn aankoopkoers. Geen GBL dus in onze Mature portefeuille.

Als Belgische beleggers mogen we blij zijn dat er wat schot in de zaak komt bij onze toekomstige ministers. Dit geeft eindelijk een positief signaal naar buitenlandse investeerders/beleggers. In de huidige situatie kan dit het verschil maken tussen een beetje onrust en veel onrust en dat laatste is helemaal niet goed.

Het aandeel van Belgacom heeft nauwelijks (eigenlijk niet) gereageerd op de perikelen met de topman Didier Bellens. Een teken dat de koers op een stevige plateau zit. Ik zal mijn aankooporder voor Belgacom dus licht verhogen naar € 21,20. Dat Didier nog mag aanblijven is voor mij toch wel een raadsel. Zo ingaan tegen de Raad van Bestuur en dan gebeurt er niets. Concetta Fagard is nu wel helemaal zeker van haar ontslagvergoeding. De hoogte daarvan, die is vastgelegd door Belgacom zelf, doet er eigenlijk niet toe. Zij kan daar niet aan doen. Hopelijk vindt ze snel ander werk, maar met de heisa van de afgelopen dagen rond haar persoon, zal dat niet meevallen denk ik.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Bekaert, de enige sterkhouder van onze portefeuilles in de afgelopen week. Al de rest ging achteruit (de ene cent van Spector niet meegerekend). Jullie weten ondertussen dat ik dat ook als een opportuniteit zie om weer een parel in te slaan aan lagere koersen dan de intrinsieke waarde. € 5,80 voor Nyrstar en € 20,60 voor Belgacom had ik eerder al vermeld. Maar nu komt hierbij GBL aan een koers van € 50,20 voor de Mature portefeuille. De eerste 2 orders die uitgevoerd worden, winnen het pleit. Voor meer hebben we geen geld.

Tessenderlo en GDf noteren beiden onder de € 20. Dividendwaarden zijn een houvast in deze moeilijke tijden op de beurs. Beide bedrijven zijn hier voorbeelden van (Tessenderlo keert al jaren aan een stuk ondanks winst/verlies cijfers steeds een standvastig dividend uit en GDF als nutsbedrijf heeft ook vaste stroom van inkomsten (en dus meestal winst) waarvan ze steeds een deel uitkeren). Het is echter ook een gevaar. Je kan je te zeker voelen door uw jaarlijkse opbrengst. Ikzelf heb het ondervonden door Fortis. Je houdt er u aan vast in plaats van te verkopen. Ik onderschatte het gevaar voor Fortis. Het gevaar voor fortis was de beurs zelf. Voor de huidige bedrijven in onze portefeuille is dit niet (of toch in veel mindere mate) het gevaar. Het enigste dat kan gebeuren is dat er een bod komt aan een veel te lage koers ten opzichte van de intrinsieke waarde. Maar daartegen zal de raad van bestuur of managment ons zeker beschermen (toch als het geen intern uitkoopbod is). Tussentijdse dalingen zijn dus een mogelijkheid om in te stappen.

Met bovenstaande wil ik helemaal niet zeggen dat het uitkoop bod op Omega Pharma geen goed bod is. Eerlijk gezegd weet ik dit niet, want ik heb nooit een aandeel Omega Pharma in mijn portefeuille gehad.

Bedankt voor het lezen

Update: Alfa en Mature portefeuille

We zijn 2 weken verder en dat heeft onze portefeuilles geen windeieren gelegd. Ze hebben zich in de afgelopen 2 weken goed herpakt. Het enigste aandeel (naast Spector dat met 1 cent gezakt is) dat gezakt is in de afgelopen periode is Tessenderlo. Alle andere bedrijven deden het uitstekend. UCB maakte halfjaarlijkse cijfers bekend die veel beter waren dan de verwachting van de analisten en steeg hierdoor bijna € 3. Dat dit dankzij hun patentvrije Keppra product was, lieten ze niet na om te verduidelijken. De omzet van Keppra was bijna nog het dubbele van hun komende 3 topproducten. Ze hebben dus nog een lange weg af te leggen. Als ze alle drie even grote blockbusters worden, dan zullen we er (zoals CEO in het begin van het jaar nog vermelde) nog lang plezier aan beleven (volgens CEO zo'n 10 jaar).



Agfa maakte tegen de verwachtingen in toch winst in de afgelopen periode. Agfa-Gevaert zal wel nog een lange weg moeten afleggen. Maar hun huidige resultaten beuren mij zeker op. Op Ageas hebben we ondertussen ook al een mooie meerwaarde nadat ze aankondigden dat ze eigen aandelen gingen inslaan. Beleggers trekken zich dus niets aan van het feit dat dit ook een tweesnijdend zwaard is. Des te beter voor ons natuurlijk, maar het zijn de resultaten die tellen.

Eindelijk is de Strip van AB InBev aan € 0,001 geraakt. Op 25/8/2011. We hebben er lang op moeten wachten, maar het zal ons lonen. Weer 10% meer dividend door een kleine investering.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature weer zwaar in verlies

Als belegger is het vandaag de dag niet plezant om uw portefeuille te bekijken. Elke week gaat er wel weer een hap aan af. Afgelopen week was het niet anders. € -527 voor de Alfa en € - 1579 voor de Mature portefeuille. Of respectievelijk -7% en -4,4% voor de portefeuilles. Als belegger moet je ertegen kunnen. Probleem is dat veel beleggers er dus niet tegen kunnen en maken dat onze verliezen nog groter worden. Niet panikeren is dan de boodschap; Enkel de kalmte kan u redden. In die kalmte heb ik besloten om een kooporder in te zetten voor Nyrstar op € 5,80 (voor € 1250). Van de Velde komt ook weer in het visier als een koopbaar aandeel, maar aan een koers van € 35,94 zal ik zeker niet instappen. Er mogen wel nog enkele euro's aan af voor ik weer instap. Belgacom daarentegen is echt wel een koopje tegen een huidige koers van € 21,57. Ik zou als opportunist dus een kooporder inzetten voor Belgacom aan € 20,60. Dat is een euro lager dan de huidige koers, maar met beleggers die overdrijven, kunnen we hopelijk zaken doen ;-).

Achteraf gezien had ik op enkele aandelen de winst al veilig moeten stellen, maar het waren bijna uitsluitend de dividendwaarden die ik dan moest verkopen. Dat is mijn zwakke punt als belegger. Ik kan enorm moeilijk aandelen met mooi dividendrendement verkopen. Door het geval Fortis zal ik echter bij probleemgevallen niet meer twijfelen. Maar nu is het een algemeen wantrouwen in de economie en niet enkel tegen de banken (en nog specifieker tegen enkele banken in het bijzonder). Total heb ik echter veel te vroeg gekocht. Een maandje of 2 langer wachten had al serieus wat verlies kunnen besparen, maar dat is praat voor de vaak. Achteraf gezien is het allemaal al gebeurt. Total nu verkopen zou enorm dom zijn. De olieprijzen doen het redelijk goed en het wereldlijk verbruik is nog steeds enorm hoog. Meestal resulteert dit in mooie resultaten bij Total. Voorlopig zijn ze niet zoals Shell en BP verwikkeld in enorm grote vervuilingszaken (door lekken in het verleden). Dus zitten we met Total nog steeds goed. GDF en Total zijn 2 Franse aandelen die zeker een aankoopbeveling kunnen verdragen. Ik kan mij trouwens moeilijk voor de geest halen hoe lang het al geleden is dat GDF Suez nog onder de € 20 heeft gestaan.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Wat een week weer, alles naar beneden en dan plots weer stijl omhoog. De aandachtige lezer zal wel gezien hebben dat ik de verkoopkoers voor IBA op maandag bijgesteld had naar € 4,5. Gelukkig, want 's avonds was het anders al van dat geweest met een koers van € 4,9. Maar als de beurzen verder zakken zal het bij een koers van € 4,9 zijn dat het de deur uitvliegt. Ondertussen staat het alweer € 5,39.

Aan de andere kant is Ageas verrassend onder de € 1,18 gekomen. Met een eindkoers van € 1,166 op maandag (voor het gemak voor ons hier € 1,17) was het al van dat. Dat is wat we noemen een toevalstreffer, maar of het dat blijft is een andere vraag. De beslissing om naked shorten te verbieden op verschillende Europese beursvloeren vind ik helemaal niet slecht. Iets verkopen dat je niet hebt, je zou het eens moeten proberen buiten de beurs! Maar over shorten heb ik het al genoeg gehad. Soms is het nodig, maar in de huidige volatiele markten is er niet veel nodig om de emmer te doen over lopen. PS. Om een crash op de beurs te krijgen heb je naked shorters overigens niet nodig. Speculanten maken altijd dat trends zicht versterken en de huidige boekhoudregels die de bedrijven verplichten te werken met de gemiddelde waarde van een bedrijf in portefeuille ipv de feitelijke boekwaarde, maakt dat een heel boel bedrijven enorm gevoelig zijn geworden aan koersdalingen van bepaalde bedrijven. Wat zou het uitmaken dat Dexia € 0,01 noteert voor de Gemeentelijke Holding, als ze nog steeds de intrinsieke waarde van Dexia in hun boeken zouden mogen opnemen ipv de € 0,01 die ze nu wel verplicht zijn op te nemen. Juist ja, niets. Daarom is het een meer dan gerechtvaardigde beslissing om versterkingen van negatieve trends tegen te gaan (en zouden ze dan beter ook niet eens nadenken om die domme boekhoudkundige regel te schrappen, want in 2008 was dat ook een van de voornaamste redenen dat de negatieve trend werd versterkt?). Verdere dalingen van de beurs kunnen er nog steeds komen, daar ben ik als belegger klaar voor.

Onze protefeuilles zijn in de voorbije week dan ook weer "licht" hersteld van de serieuze krak die ze vorige week hadden opgelopen. Een winst van 3% voor de Mature (+€ 1080) en 4,2% voor de Alfa (+€ 312) weegt bijlange niet op tegen dat verlies, maar als je maar 2 bedrijven hebt die op weekbasis zijn gezakt, dan mag je helemaal niet ontevreden zijn.

Bedankt voor het lezen.

Update: Alfa en Mature portefeuille

Dit zijn enorm "boeiende" tijden. Het is crisis op de beurs dat is zeker. De bedrijven maken redelijke cijfers bekend, maar de onzekerheid over de overheidsfinanciën (van alle landen in Europa, Amerika en eigenlijk ook China) en bijgevolg ook de wereldeconomie laait hoog op. Op de beurs haalt dit altijd de overhand. Vergeet dit nooit. Het gaat dan razendsnel naar beneden. De 10-15% verlies die je op een paar dagen slikt (ook zo voor de Alfa (-15%) en Mature (-9%) portefeuille, zullen er nadat onzekerhied is weggeëbt weer snel bijkomen (niet in paar dagen, maar wel in paar weken). Het is dan ook zaak om uw hoofd koel te houden.


Onthou: normaal gezien heb je het geld toch niet nodig, dus waarom zou je verkopen. De bedrijven in uw portefeuille zijn allemaal goede firma's, dus waarom zou je verkopen. Maar waarom niet kopen? Ageas zal in onze portefeuilles komen aan een koers van € 1,18 (Alfa voor € 800 en Mature voor € 1600). Als Van de Velde onder de € 29 zakt, wat ik eigenlijk niet verwacht, maar je weet zoals al zo vaak gezegd nooit.



Allemaal goed en wel zal je misschien zeggen, maar ondertussen ben ik wel enkele duizenden euro's kwijt. Je mag uw hoofd hier zeker niet voor in de grond steken. Je moet blijven evalueren. Het spijtige aan deze situatie is, dat het deze keer niet de bedrijven zijn, maar de regeringen die gefaald hebben. Omdat de regeringen hebben gefaald zullen de mensen waarschijnlijk iets meer belastingen moeten betalen. Daarbij komt dat de banken (door de bankencrisis) een lage interest zullen geven, terwijl ze hoge interesten vangen voor hun gegeven leningen. De inflatie stijgt en de regeringen hebben weinig ruimte om er iets aan te doen, want ze moeten eindelijk letten op hun financiën. Bijgevolg, zullen de mensen iets minder uitgeven en zullen de resultaten van de bedrijven lager uitvallen. Ik noem dit een normalisering die echt wel nodig is, om daarna weer met een mooie lei te beginnen. Welke bedrijven in onze portefeuille zijn daar vatbaarder voor:
IBA (onder de € 4.5 verkopen we dit aandeel, om het op € 4 weer op te pikken)
CMB (aangekocht voor dividenden, dus is blijver)
Total (als je niets geeft om dividenden, dan verkoop je dit onder de € 34, maar wij geven wel om dividenden, dus doen we niets)
Agfa
Spector (Agfa en Spector waren onze 2 turn-over kandidaten, dus die verkopen we niet!)
en in mindere mate (omdat het holdings zijn):
GIMV
GBL

Paniekvoetbal, daar doen we niet aan mee. Het zal nog tijd woelig zijn op de beurs met ferme dalingen en korte sterke stijgingen. Verwacht na het herstel niet te veel, het zal nog tijdje schommelen. Dividendaandelen zijn het sterkst aan te raden (en vergeet niet dat Ageas € 0,06 netto uitkeert, dus op € 1,2 is dit 5% netto). Maar wat we vooral niet mogen vergeten, dividenden uit het verleden zijn geen garantie voor dividenden in de toekomst.

Bedankt voor het lezen.